上周，铜市场关注青岛港事件，虽然媒体所报道的涉事主体更加明确、涉及重复质押的仓单品种更加具体，仅有千余吨铜，但LME铜价走势仍对该因素抱有极强关注，周五亚洲盘结束后，伦铜再度打开单边跌势，电子盘铜价最低跌至6640美元。反之，沪铜价格表现抗跌，盘面已走出三条振荡阳线，上期所铜库存单周流出5447吨，存量跌至86500吨，且期货仓单仅3400吨，受到关注。
海关公布了5月进出口数据，进出口贸易额由负增长转正，欧美需求回暖，以及去年前四个月打击虚假贸易之后对余下月份贸易量基数的影响，提振了今年5月的表现。从此来看，中国对虚假贸易、进出口融资、虚假仓单融资的关注早就展开，我们认为青岛事件的实质影响有限，就虚假仓单融资前两年曾广泛在钢贸领域运作，有色贸易爆出此风险后，将加速贸易公司的洗牌、整合。
经历“超级周”之后，本周经济指标主要聚焦中国，明日公布中国5月M2、CPI、PPI等指标，本周五公布5月工业增加值、固定资产投资数据；此外，美国5月零售销售将在周四公布。上周四，欧元区推出一揽子宽松政策，由于此前市场已有消化，且欧元区经济复苏回暖的趋势明显，短线汇市波动大，欧元显得抗跌。同时，美国5月非农就业增长人数达到21.7万人，失业率持稳在6.3%，至此劳工部表示美国经济已全数回补衰退期间丧失的870万个就业岗位，美国股市再创纪录新高。
具体到铜市，内强外弱的气氛明显，推升内外盘比价维持升势。沪铜价格在跌破4.8万后遭遇明显抵抗。5月未锻轧铜及铜材进口38万吨，保持平稳。不改变中期对铜价偏强振荡的乐观预期，少量多单关注4.8万争夺。
