5月期铜延续4月中后旬的上涨走势，呈振荡走强，究其原因，铜市供应偏紧仍是主要推动力。月内伦铜交投于6591-6966美元/吨，而沪铜1408合约交投于46470-49210元/吨，两市比值小幅下滑至7.04附近，表明5月人民币贬值速度趋缓及国外铜市供需矛盾明显改善，伦铜表现略强于沪铜。现货方面，各合约之间延续倒挂排列，但国内外铜现货升水呈一降一升，其中-0-3月LME铜升水跃至94美元/吨，创下2012年5月来的新高，在此期间，中间商乐观看待后市升水，下游产商则继续按需接货。截至5月28日，伦铜环比收涨4.47%至6940美元，沪铜1408合约收涨3.2%至48870元。
摘要：5月期铜商品属性进一步加强，国内出现结构性短缺令铜价振荡上扬。纵观周围宏观环境，表现并不理想，其中中美经济指标喜忧参半，美元指数振荡上扬。展望6月，铜价上行阻力较重，其中需重点关注消费淡季的利空打压及美元指数进一步走强。波段操作上关注沪铜(48120, -550.00, -1.13%)5万附近的中期建空机会，短线操作上以振荡思路为主。
