1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能有所增加，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转，固定资产投资增速继续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：4月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至450亿美元，QE进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行定向降准，近期微刺激不断。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是政策、政策预期、国储收储铜引致的库存调整行为。投资者依旧比较谨慎。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数反弹势头仍在。黄金白银继续走弱。中国固定资产投资力度继续回落，速度加快。中国股市再遇2000点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板遇1200点支撑后反弹。
5、现货价格：5月30日，上海电解铜现货报升水200元/吨至升水340元/吨，平水铜成交价格49570元/吨-49670元/吨，升水铜成交价格49670元/吨-49770元/吨。进口品牌依旧为市场供应主流，现铜升水因此继续受到打压，下午下游逢低接货增加，市场交投改善，中间商择机入市接货。午后多半企业将进入节前结算状态，参与交易企业大幅减少，少量企业坚挺报价，将出现有价无市状态。
6、近期重要经济数据：今日，5月汇丰中国制造业PMI指数终值，欧元区5月CPI和4月失业率，美国4月工厂订单。
7、重要行业新闻：矿业巨头力拓公司今日宣布，铜价继续疲软，该公司计划在蒙古奥尤陶勒盖铜金矿裁员约300人，以削减成本。
小结：
近期的数据显示美国制造业复苏加快，房地产市场下行的风险排除，就业消费循环继续好转。美联储缩减QE和加息的预期基本稳定，短期内对铜价影响非常有限。中国制造业呈现弱势复苏，出口和消费略有好转，基建投资增速未创新低，主要受益于不断的稳增长措施，但是房地产市场下行风险依旧较大，5月北京二手房市场成交均价环比下跌5%，凸现了需求不足。国储收铜的影响已经趋弱，现货升水回归正常水平。铜下游需求中电力电缆需求改善，但是增速水平依旧不及4%，家用电器和汽车虽增速较高，但是连续3个月回落，整体上不容乐观。预计短期铜价依旧偏强震荡，但是上行空间非常有限。策略上，轻仓短线参与，不要追涨杀跌。
