当天铜价表现仍是偏强，尤其是在国内股市大跌、股指不断测试2000点的情况下，国内铜价却继续拉高，这引发了国
内空头的止损。其中主力合约1408收于48950元，上涨570元或1. 18%。总成交量74.3万手，总持仓减少1.25万手到80.8万手。
从现货市场来看，周一上海有色升水微降25元，为600-800元，现货市场消费商仍是现用现买，成交多为投机商。上周末上期所铜库存微增6432吨至9.7万吨，这与当月铜交割有关。LME库存继
续下降4550吨至18.65万吨，现货升水上涨7.5美元至63.5美元，供应偏紧的局面仍是市场的支持。上周二为止的一周里，CFTC的基金多头增仓8010手，净空持仓减少至1万手，这个水平已经较低。
统计局数据显示，4月份中国铜产量意外低于3月份，这与铜陵和金川检修有关，但铜陵检修已经结束，金川在广西的铜厂也开始出铜，再考虑到去年年底新投产的产能也将在第二季度末有所体现，
我们倾向于未来铜产量供应会有好转。供应上消息，远东铜业10万吨铜冶炼技改项目计划6月28日投产。另外湖北大冶有色金属公司30万吨光亮铜杆项目实现点火投产。数据上看，周四的中国汇丰
PMI数据值得关注。Antofagasta集团2014年一季度自有资源产铜精矿10.95万吨，同比降了7.96%，去年同期增长13.5%。公司旗下两座矿山Los pelambres和Esperanza由于计划内的设备检修，矿石
处理量均出现大幅下滑，另外Esperranza铜矿品位出现下滑也给产量造成影响。公司全年计划产量仍维持在70万吨（矿山全部产量，该口径下一季度产铜精矿16.94万吨），由于产量的提升和单位
成本的预计下半年产量将明显好于上半年。消费方面，当天市场有新闻称，国家电网公司2014年将投资约1600亿元用于配电网建设，投资额创历史最高水平。此额度高于年初承诺的1500亿，在国网
用铜中，配网占了大头，此计划还是给电缆以支持。但除此外，固定资产投资增长放缓和房地产开工率增幅下降，这些仍是电缆的主要消费行业，对电缆的整体消费增幅还不能过于乐观。
宏观上，统计局发布4月70个大中城市住宅销售价格，环比下降的城市扩大至8个，而3月仅4个环比下降。周一消息，扬州恢复公积金又提又贷，目前已作出若干调整的城市有7个，传闻酝酿救
市的城市已超过10个，其中包括福州、杭州等多个二三线城市。周五公布的4月份美国新房开创去年11月来新高，营建许可创6年来新高，这给市场一定支持，但美国消费者信心意外下降，还有欧洲
经济增长不预期以及中国经济数据继续放缓令铜价反弹动力不足。数据来看，美国4月新屋开工总数年化107.2万户，预期为98万户，营建许可环比涨8%到108万套，美国5月密歇根大学消费者信心指
数初值81.1，低于前值84.1和预期的84.5.
从技术上看，铜价仍处于反弹之中，近期关注LME阻力位7000美元有效性，国内8月铜今天回补跳空缺口48900元，我们继续等待铜价反弹结束的迹象出现。
