【市场分析】铜价此轮反弹是大概率事件，符合预期，但反弹非反转且空间有限。虽然铜价突破源于收储等利多因素的炒作，但是其根本原因在于中国4月经济数据环比好转，印证了宏观政策微刺激有效，从而乐观情绪占上风推动行情持续反弹。首先国内精铜处于季节性消费时期、冶炼厂人为减产和出口造成短期供应偏紧的基本面状况成为铜价上涨的坚实基础，其次国内银行间拆解利率偏低，央行正回购力度减弱显示在货币环境偏紧的大基调下其实偏宽松。第三4月23日中国公布汇丰PMI指数初值为48.3，与预期值一致，高于前值48。数据有利的证明了政府微刺激的措施有效，市场看涨氛围良好。最终国储消息的释放和资金的配合令铜价形成反弹走强的格局。值得注意的是CFTC的非商业头寸均以减仓为主，截止至上周多头减仓2504手至40925手，空头减仓4053手至60842手，净空持仓从21466萎缩至19917，显示突如其来的反弹令海外市场措手不及。综上来看海内外其实对于此轮反弹并未达成共识，而铜价已经反弹至关键压力位，即使中国4月的经济数据环比走强、相互印证，由于上方空间有限，行情或将再次陷入强势震荡的格局。多头谨慎追高。
