周一，沪铜在振荡中小幅走升，价格在较窄区间运行。长江现货升水走阔到870-970元/吨，已经达到我们2008年跟踪此项数据的高点，上一次接近这一升水水平发
生在2011年四季度，彼时内外铜价在欧债危机“摇摇欲坠”下大幅度走跌，阶段性下跌幅度超过20%。
从国内精铜供应角度看，大环境是宽松的，一季度国内精铜产量同比增长10.32%，在良好加工费影响下，3月铜精矿进口量达到93.5万吨同比增长20.23%；精铜进口3月单月达到32.44万吨，
同比增长48.24%，一季度未锻轧铜进口累计较2013年增长了37.8%。目前的高现货升水是短期结构性的，虽然有江铜等企业在3月15日-4月15日联合出口15万吨的消息，但比价的走升，尤其是现货
进口在高升水下的亏损缩减将吸引保税库前期累计的库存流入。另外，3月海关统计的出口量只有13980吨，显示上月出口力度不大。或许在数据层面这将反应在4月上。
从铜价表现看，正因供应环境整体宽松，主力1407合约上涨积极性不高，以窄幅平台振荡为主。市场未形成往常现货高升水下对主力铜价的有效提振。升水的缩窄，要么通过较长时间以现货贸易流的方式较缓慢的缩减；要么通过较短时间以主力铜价跟涨的方式填补。而主力铜价的跟涨一定要有需求端的确认，明日中国4月汇丰制造业PMI相当重要。
外围市场，美元指数连续七个交易日走高，创近一年来最长升势，美国3月芝加哥联储全国活动指数、3月谘商会领先指标继续反映经济的转暖，同时标普指数连续第五个交易日上涨。今日，
市场关注美国3月NAR季调后成屋销售、美国4月里奇蒙德联储制造业指数等数据。
操作上，沪铜多头主力背靠46150元/吨持有。
