上周五LME耶稣受难日休市，今日复活节休市。上周上期所铜库存为13.2万吨，减少10194吨，近期上期所铜库存持续减少，4月以来已经减少6万吨，降幅超过30%。库存减少的原因有消费旺季的季节性原因，也有国内冶炼厂向保税区出口的因素，同时也存在贸易商转移库存维持高升水的可能。
【基本面分析】
现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为47900元/吨，上涨80元/吨，现货较当月合约升水740元，上涨90元。洋山铜溢价为100美元，上涨5美元。0#锌成交均价为15010元/吨，下跌20元。
现货交易方面，现铜供应减少，升水被继续推升，报升水680元/吨至升水800元/吨，中间商买兴受抑，下游周末接货量增加，交投有改善，平水铜受青睐。
【技术分析及操作建议】
昨日沪铜主力合约1407合约下跌，收盘于46360元，下跌210元，夜盘小幅下跌，收盘于46360元。技术面来看，沪铜1407合约5日均线整体维持横向延伸，20日均线向上延伸，40日、60日均线维持下行趋势，偏空的技术面有所改善。近期铜价大致在46300-47000元的窄幅区间内震荡运行，但持仓量持续维持高位，显示多空分歧较大，中长期来看，铜基本面供给过剩局面不改，铜价下跌概率仍远大于上涨，未来呈现阶梯式下跌概率更高，现有空单可继续持有，向上突破47500元止损。今日预计铜1407合约震荡，目标位46100-46600元。
