上周铜价在反弹高位震荡，政策变化是近期影响铜价主要因素。 美国非农就业不及预期，与此前耶伦鸽派讲话遥相呼应，显示美国退出QE进程还有波澜，对铜价有一定程度利多。近日的国务院常务会议，明确了第一轮财政刺激的三个方向：小微企业所得税优惠政策、棚户区改造、以及最细则化的增加铁路投资。都是今年年初就已明确的方向，只不过在节奏上略为提前了些，利多效应应有限。
3月PMI为50.3，较2 月季节性回升，但无论是数据值还是环比变化均为历年来最低值，大幅弱于历史。显示经济虽保持平稳扩张，但增长趋弱的势头不变。智利地震对铜价影响有限。根据智利铜矿分布情况来看，大部分铜矿均分布在中北部地区。地震将对智利的电力供应、港口设施、铁路等基础设施产生破坏，交通运力的减少将对铜的供应产生影响，可能在短期内推高铜价。中长期来看，铜价走势还是取决于全球经济复苏进程情况。国际铜业研究组织(ICSG)在葡萄牙里斯本召开的会议上称，2014年全球铜市料供应过剩，结束连续四年的供应短缺局面。
现货市场上，中间商对现铜后市升水持谨慎态度，清明小长假前避险因素下鲜有入市，下游按需接货，成交一般，市场等待清明假期后再做操作。上期所周五公布当周铜库存大幅减少21355吨至172370吨，因近期比值不利，进口铜多积压保税库，国内市场进口量减少，国内冶炼厂进行部分出口，入库量大幅减少。综合判断，铜价短期在偏多政策刺激下有望震荡反弹，预期高度有限，耐心等待沽空机会。
