今晚的非农之夜，国内小长假安排没有夜盘，大家对于非农的预期普遍偏好，所以今天尾盘相关品种的空头进行一些减仓回补，属于合理的应对反应。在美联储内部政策导向达成年内结束购债的小共识后，非农数据对缩减QE进程的影响不大，按部就班的每月例行缩减，反倒利于金融市场的平稳过渡，外围市场的股指表现似乎对此乐见。美元指数的温和趋稳回升，更多的反应了美国数据和加息预期的正面反应。考虑到目前的欧美通胀水平仍然偏低，长期潜在自然增长率下滑对于就业的影响，今晚的非农数据平稳偏好，但又不能超预期的异常好的情况下，对于加息预期提前的偏空引导作用不够，反过来多头可以借题发挥，做美中复苏需求平稳的解读。淡化系统性风险冲击的市场环境下，商品价差结构的引导变化利于远月贴水大的补价差品种反弹。
金属品种今天的调仓对比，除了铝的多头试探有增加外，铜锌的日内主要持仓席位态度中性，投机空头席位有温和换手延续。
节后金属品种的主力合约换月将推进，铜7月分时大体保持46000支持47000反压的横向区间，锌7月分时支持位可以上移到14800一线14950反压，铝7月继续试探中期下降通道的压力线。锌市场的供需预期保持平稳，今年全球铅锌市场的供应过剩转平衡并可能小幅供应短缺，只是一方面显性库存的缓冲能力足够，一方面国内的供应压力会高于国外，所以锌市场的区间震荡模式延续，凝聚共识的中期价格中枢上移还需要等待需求端的恢复和验证。今年我们将参加铅锌产业链论坛年会，从中学习梳理和借鉴的评估评判，有重大线索变化将及时给客户报告传达。
