两日来，国内铜市的盘面交易情绪变化较大，周二，在短线技术抛压带动下，沪铜主力跌破关键的5.05万支撑位，触及50310元低点;虽然日间跌幅不大，但图表形态在阴线指引下基本破位，铜价可能继续打开跌势，令市场紧张。然而，与沪铜形态对比，由于伦铜已在中国春节休市阶段走出了更低的点位，因此，LME三月期铜的调整反弹形态比较中性。同时，伴随着国内铜价的下跌，周二沪铜整体增仓显著，而主力多头增仓行为更加明显、集中。
我们认为这个阶段内外铜价的跌幅空间更易受限，而铜价具备再次反弹至1月中旬位置的可能。昨日，海关公布了极其强劲的开年进出口贸易数据，其中，原油、铁矿石及铜的进口量纷纷达到创纪录的水平，1月未锻轧铜进口达到了53.6万吨，同比增长53.2%，这能部分的与LME铜库存的流出状态相对应。尽管有基于年初流动性紧张的融资贸易大行其道，但目前为止还未出现类似去年一季度有关保税库压力大增的文章。另外，融资形成的铜供应，近似于内外市场铜流通的缓冲区。鉴于春节后的开工预期，保税库存的增大暂时对铜价的影响有限。铜进口增加短线易于为铜价提供支撑，但国内现货升水仍可能受到中长期的压抑，也需再次加大对保税铜供应的关注。
耶伦“首秀”圆满，美参众两院都投票通过了无条件提高财务上限至2015年3月的消息，令金融市场的整体氛围“暖意融融”。外围金融市场的关注点将转为周四、周五密集公布的经济指标。这包括，今晚美国1月零售销售数据、初请失业金;明日中国1月通货膨胀数据、美国1月进出口物价、美国1月工业产出以及2月密歇根大学消费者信心指数初值。
LME铜库存继续流出，即将跌破30万吨，并预期有跌向25万吨的可能;国内现货价格因两日来期价疲软，从小幅贴水、平水状态转至70元的小幅升水。操作上，持谨慎多头思路，前期多单密切关注支撑区域强度。
