铜
外盘走势：上周五伦铜反弹受阻，尾盘仅微涨0.01%至7030美元，略低于沪铜收市时的7034美元，且较日内高点7075美元回落0.63%。11月28日，伦铜小幅增仓1133，上周伦铜整体减仓振荡微跌，表明此前逢低入场的多头信心不足，不利于铜价反弹。
消息方面：1.中国11月官方制造业PMI较上月持平于51.4，但略好于预期，且仍为2012年5月来的高点，今日关注中国汇丰制造业PMI终值，其初值仅50.4。2. 智利10月产铜同比增6.5%至507694吨，因一重要铜矿恢复生产，且其他矿产量改善。
现货方面：11月29日长江1#铜升水70-升水120元/吨，升水较昨日续跌。沪铜远月基差扩大，现铜升水大幅拉升，持货商多坚挺报价，但市场认可度一般，少量具资金实力中间商入市收货，下游月末资金因素持续观望，成交有限。伦铜方面，0-3月的现货
库存方面:11月29日伦铜库存继续下滑5375吨至423825吨，较年内高点678225吨下滑254400吨或37.5%，同时注销仓单占库存比微跌至62.7%。同期，上期所沪铜库存报148670吨，较上周续减3131，为连减四周，创下年内新低水平。
观点总结：上周五伦铜削减部分涨幅，今日沪铜1402合约或开至50550元附近。周末公布的中国11月制造业PMI虽好于预期但仅与上月持平，且更能反应中小企业生存状况的汇丰制造业PMI将于今日公布，美元指数振荡微涨，期铜振荡偏弱格局未改。操作上，建议沪铜1402合约日内继续背靠50800元之下持空，目标关注50000元附近。
2铝
外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，尾盘收跌0.34%至1745美元，再创年内新低水平，且较沪铝收市时的1751美元回落0.34%。短期伦铝持续运行于主要均线组之下，但RSI指标持续发出超卖信号，短期仍需警惕其技术反弹风险。
消息方面：1.中国11月官方制造业PMI较上月持平于51.4，但略好于预期，且仍为2012年5月来的高点，今日关注中国汇丰制造业PMI终值，其初值仅50.4。2.铝生产商计划将日本买家明年第一季度铝升水上调至255-256美元，该谈判与上周稍微开始，并持续到12月。
现货方面：11月29日长江现铝升水55-升水95元/吨。月末最后一日，大户持货商资金紧张问题缓解，低价出货较少，市场流通货源较紧，激发中间商挺价意愿，报价一度有上抬趋势，但下游无追涨意愿，持货商无奈调价出货。
库存方面：11月29日伦铝库存剧增74700吨至5470425吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑15675或0.64%，同时伦铝注销仓单占库存比跌至38.16%。同期，上期所铝库存报196885吨，较上周重新增加4134吨，但目前仍接近于2011年12月23日创下的低点。
观点总结：上周五伦铝进一步走低，沪铝1402合约今日或开至13960元附近。因伦铝库存继续增加，且美元指数维持相对强势，伦铝技术反弹需求仍被压制，日内关注沪铝的跟跌表现。操作上，建议AL1402合约的空单背靠14020元之下持有，并于13920元附近减持离场。
