铜
外盘走势：隔夜伦铜无力反攻，反而进一步扩大跌幅，尾盘收跌0.67%至6963美元，较沪铜收市时的7005美元回落0.6%。11月15日，伦铜大幅减仓4727，期间伦铜陷入低位振荡整理，表明多空减仓离场，铜市人气较为低迷。
消息方面：1.美国11月NAHB房屋市场指数为54，低于预期和前值，美元指数振荡回调至80.7附近，目前市场聚焦于周四将公布的中国11月汇丰制造业PMI。2.据悉江铜与自由港达成2014年铜精矿TC/RC费用为92美元/吨和9.2美分/磅，高于必和必拓付给中国铜冶炼商的80美元/吨和8美分/磅。
现货方面：11月18日长江1#铜升水110-升水170元/吨。沪铜交易时段波动有限，部分上周低位保值盘被套，早市现铜供应较少，加上换月后持货商试图拉升升水出货，现铜升水较上周抬升，部分中间商逢低入市，下游周一多观望，供需双方出现拉锯状态。伦铜方面，0-3月的现货贴水14.25美元，较前日略扩3.25美元。
库存方面:11月18日伦铜库存继续下滑2700吨至448950吨，较年内高点678225吨下滑229275吨或33.8%，同时注销仓单占库存比跌至61.66%。同期，上期所沪铜库存报170592吨，较上周下滑7311吨，为连减两周，目前重新回升至年内7月5日的水平。
观点总结：隔夜伦铜振荡下挫，今日沪铜1402合约或开至50000元附近。因市场认为中国改革计划对其经济的影响为短空中多，即便沪深两市指数强势上涨，都未能提振大宗商品。而就沪铜而言，5万整数关口的支撑或将失效。建议沪铜1402合约背靠50500元之下逢高抛空，目标关注49000元。
2铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡下跌，尾盘收跌0.39%至1786美元，较沪铝收市时的1793美元回落0.39%，且创下年内9月17日来的新低。短期伦铝有效运行于均线组之下，且RSI指标还未发出超跌信号，表明短期跌势有望延续。
消息方面：1.美国11月NAHB房屋市场指数为54，低于预期和前值，美元指数振荡回调至80.7附近，目前市场聚焦于周四将公布的中国11月汇丰制造业PMI。
现货方面：11月18日长江现铝升水45-升水85元/吨。上海和无锡主流成交于14360-14370元/吨。沪铝当月换月后现货抬高升水，持货商报价仍坚挺，与下游预期价格大跌有落差，因此并未激起大量下游接货，昨日成交主要集中在中间商和交割铝锭中，成交较平。
库存方面：11月18日伦铝库存剧增35400吨至5335050吨，为10个交易日来首次增加，较年内创下的历史高点5486100吨下滑151050或2.75%，同时伦铝注销仓单占库存比微跌至39.71%。同期，上期所铝库存报203192吨，较上周增加3932吨，暂停持续减少之势。
观点总结：隔夜伦铝振荡下挫，沪铝1401合约今日或开至14180元附近，因美元指数维持相对强势，且原油期货弱势整理，伦铝反弹或乏力。且鉴于国内铝库存重新增加，沪铝抗跌性有所减弱。建议沪铝1401合约跌破14200元之后，可尝试短空，止损参考14250元，目标14100元。
