铜
外盘走势：隔夜伦铜陷入弱势整理，尾盘虽微跌0.02%至7163美元，但较沪铜收市时的7180美元回落0.24%。11月1日，伦铜重新增仓1981，短期外盘持仓时增时减，表明多空操作较反复，从而令伦铜陷入区间振荡。
消息方面：1.昨日欧盟委员会调低了2014年欧元区的经济增长预期至增长1.1%，较之前降低0.1%，同时预测今年欧元区经济将缩减0.4%，数据引发市场对欧央行加强宽松的预期。2.据安泰科分析师称，2014年中国料生产680万吨精炼铜，较今年提高7.4%。
现货方面：11月5日长江1#铜贴水60-升水10元/吨。现铜贴水收窄，尤其平水铜收窄幅度较大，湿法铜货少，与平水铜价差有限，中间商青睐低价货源，下游在铜价回落至52000元以下后逢低接货量增加，成交有所改善。伦铜方面，0-3月的现货贴水13美元，较前日略扩4美元。
库存方面:11月5日伦铜库存继续下滑4700吨至469975吨，较年内高点678225吨下滑208250吨或30.7%，同时注销仓单占库存比微跌至59.67%。同期，上期所沪铜库存报178343吨，较上周增加6197吨，为连增四周，目前重新回升至年内6月28日的水平。
观点总结：隔夜伦铜呈弱势整理，今日沪铜1401合约或开至51500元附近。因美元基本维持强势，且周内将公布美国非农就业数据，铜市投资情绪偏谨慎。操作上，沪铜1401合约背靠52000元之下继续持空，下方支撑51000元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝连续第四日下跌，尾盘收0.34%至1822美元，跌幅略趋缓，且较沪铝收市时的1834美元回落0.65%，继续受美元走强打压。短期伦铝有效运行于均线组之下，下跌趋势更趋明显，下方关注1800美元的支撑。
消息方面：1.昨日欧盟委员会调低了2014年欧元区的经济增长预期至增长1.1%，较之前降低0.1%，同时预测今年欧元区经济将缩减0.4%，数据引发市场对欧央行加强宽松的预期。2.高盛称，LME缩短提货队列的提案恐加剧价格波动并降低透明度，LME稍后将公布细节。
现货方面：11月5日长江现铝升水10-升水50元/吨。近期市场现货供应较紧，但价格未有明显上涨，激发部分中间商和下游接货，市场交投稍显活跃，其中无锡地区现货供应持续紧较为突出，且现有的现货主要集中在几个大持货商手中，持货商挺价意愿明显，因此高升水报价为主，但由于价高货少，成交情况较上海偏淡。
库存方面：11月5日伦铝库存减少4300吨至5368325吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑117775或2.15%，同时伦铝注销仓单占库存比微跌至40.14%。同期，上期所铝库存报210350吨，较上周重新下滑275吨，为28周来第27周下滑，国内铝市供应过剩局面有所缓解。
观点总结：隔夜伦铝延续下跌之势，沪铝1401合约今日或开至14310元附近，隔夜美元继续维持强势，且昨日沪铝抗跌性有所下滑，铝价短期或延续弱势下行。建议沪铝1401合约可背靠14360元之下持空，下方支撑关注14250元。
