目前金融市场焦点在美国经济前景及中国政策取向，其中在美国经济数据受政府停摆的负面影响程度有待更多验证，而中国三中全会在即，改革路线图和政策红利等待明朗，政策定调料主导铜市方向性选择，同时基本面弱平衡态势与全球铜库存转移值得关注。预计年末商品走势继续大幅
向下的可能性不大，沪铜在守住51000-51500区域支撑下，反弹可看高一线，短期将挑战53000一线，更上一层楼需要宏观面明朗配合。
回顾10月份，美国政府关门可谓不得不提，虽然债务上限问题被延期至明年1月份，但负面冲击影响较强，在关门之前美国经济的预期增速在1.5%-2%左右，且就经济本有希望加速增长，但政府关门不仅导致紧缩危机（其中财政支出相应减少，预计拖累第四季度GDP增速0.2个百分点），同时对市场情绪的冲击将导致更多经济数据走弱（预计消费者和企业支出减少可能再拖累GDP增速0.2-0.7个百分点）。而鉴于在核心问题上美国共和民主两党的对峙严重，市场担忧两党相争导致的危机可能再次出现，两党争议不仅可能拖累美国经济前景，更另美联储在决定是否缩减QE问题
上增添了不确定性。
根据美联储10月FOMC会后声明显示，美联储正处于观望状态，会议对宽松政策几乎没有什么改动，对美国经济的评估变化很小，声明称美国房产业增长“有所放缓”，不同于美联储官员9月所说的一直在增强，声明还称美国劳动力市场显现了“某种程度上的进一步改善”，略微不及美联储9月时评价的“进一步改善”。 声明指出，经济体内表现出“潜力”的领域更广泛，在调整QE以前，美联储会“选择等待更多的证据”。从会议整体解读来看，10月会议声明意味着调整QE还没有从美联储12月的议事日程中删除，但美联储发出了强烈的警告信号，即缩减QE取决于美国经济
是否符合预期。
美联储对经济的预期看似不变，但更多数据上显示沪不利征兆，最新数据显示，美国10月ADP就业仅增长13万人，为今年4月以来最低增长，此前市场预期15万人，9月数据由16.6万人下修为14.5万人。美国政府关门和债务上限的边缘政策伤害了10月增长正处疲弱的就业市场。美国谘商会公布了最新的消费者信心指数显示，10月美国消费者信心指数为71.2，大幅低于上个月的80.2，同时也低于预期的75.0。该数值为六个月来最低值，环比跌幅创两年来新高。加上此前 9月非农人数远不及预测与前值，且10月份政府停摆的影响可能体现在下一期非农数据中，预计将另强调经济数据好转为前提的美联储官员继续观望，预计面对债务上限悬而不决及经济前景的忧虑，联储 QE缩减将拖延至明年年初。
2、中国三中全会在即，政策定调料主导商品走势
10月以来，中国宏观经济整体稳定，此前第三季度GDP同比增长7.8%，较前值7.5%大幅回升另市场吃了一颗定心丸，而制造业随着此前政府出台了财政及其他行政性放松政策的激励，受到城
市改造和铁路建设方面的政策提振效果显著，在工业行业库存持续消耗后，相对较低水平库存加上政策刺激对下游消费和补库存活动的拉动带动经济数据回稳。
从数据上看，中国10月汇丰制造业PMI初值达50.9%，创下7个月以来的新高，并连续三个月站在50%“荣枯线”上方。在分项数据中，新订单指数升至7个月新高的51.6%；新出口订单指数微升
至50.8%，连续两个月保持在50%以上；产出指数创下六个月高点的51%。此外，就业指数为49.9%，创7个月来的新高，远好于上月终值为48.8%；而以新订单库存衡量的增长动力指标从9月的1.2升
至1.5。可以看到，产出指数、新订单和新出口订单指数上升，显示出需求好转之下工业生产已于三季度见底，预计四季度向好态势将持续。
