周一，金属几乎持平，美元大跌未能获得金属的响应。伦铜冲高回落，收于7205，较周五小涨，伦敦库存大减了５千多吨，令总库存回到60吨下方，不过隔夜持仓减少近２千手，总持仓维持在28万手左右的低水平，无序波动说明市场信心不足，暂时没有稳定的资金进入市场。
上周，沪铜库存大量减少，现货升水维持，比价亦升至7.24以上，反映了现货存在支撑。我们了解到下游消费确实有好转，西方在假期结束后订单也开始增加，但进口量也较多，供需两旺的局面令铜价也是上下两难。
沪铜持仓减少态势不变，伦铜和沪铜在股市大涨、美元大跌的利好气氛下亦表现谨慎，暗示持续上涨的动能不足。我们维持区间震荡的判断，53500的压力区逢高抛空，短线52000下方支撑，逢低少量买货。今日52300-51800。
虽然伦敦库存大减，但注销仓单亦降低较多，现货贴水为30美元，说明并不存在供应的紧张。伦铜在面临诸多风险事件之前维持窄幅波动，而沪铜亦因基本面的僵持而缺乏上升空间。
