外盘走势：上周五伦铜延续振荡整理，尾盘微涨0.16%至6920美元，略高于沪铜收市时的6890美元。7月18日伦铜继续减仓1832，伴随着铜价区间振荡整理，表明多空双方均减仓离场，其中空头放空积极性下滑。
消息方面：1.上周五中国央行取消金融机构贷款七折利率下限以推动实体经济发展，同时上周末日本执政联盟参院选举大胜，但安倍或转向民族主义计划。2.截止7/16，美铜CFTC投机多空分别减4856，10524，投机净空22380连续第三周减少5668，利空减弱。
现货方面: 7月19日长江1#铜升水200-升水350元/吨。月末前长单交付需求推高好铜需求，持货商挺价意愿增强，好铜升水节节攀升；但下游维持按需接货，进口平水铜和湿法铜供应充裕，与好铜拉开价差至250元左右，本周市场追逐好铜挺高升水的状态将延续。伦铜方面，0-3月的现货贴水
库存方面:7月19日伦铜库存继续减少2275吨至638325吨，较年内高点678225吨下滑39900吨或5.88%，同时注销仓单占库存比微跌至52.35%，暗示库存仍将续增。上期所铜库存方面，连续第四周减少947吨至167429吨，目前降至去年9月28日以来新低，但高企于历年同期水平之上。
观点总结：今早伦铜运行于6952美元附近，沪铜1311合约或开至49850元附近。上周铜价屡跌不破，且伴随着中国央行祭出刺激政策，市场人气有所改善。操作上，建议沪铜1311合约以5万为涨跌分界线，上方阻力关注50500元，若有效突破则加多，目标51000元。
铝
外盘走势：上周五伦铝振荡上扬，尾盘收涨1.16%至1825美元，较沪铝收市时的1802美元回升1.27%。目前伦铝交织运行于M20和M60之间，日内关注上方能否突破1850美元的阻力。
消息方面：1.上周五中国央行取消金融机构贷款七折利率下限以推动实体经济发展，同时上周末日本执政联盟参院选举大胜，但安倍或转向民族主义计划。2.据悉本周美国铝升水从12-13美分/磅跌至11.8-12美分/磅，因仓储企业降低租仓补贴。
现货方面：7月19日长江现铝贴水20-升水20元/吨。早盘期铝当月最高触及14365元，现货商乘机报价至14360元，临近午盘结束，期铝当月回落至14355元，持货商报价依然坚挺。下游采购商追涨心态略显不足，从而令整个市场交投陷入胶着。
库存方面：7月19日伦铝库存小幅减少1825吨至5477725吨，接近于历史新高水平，同时注销仓单占库存比高企于39.36%，表明融资交易十分活跃。但上期所铝库存方面，连续第十三周减少5092吨至377658吨，回到去年8月31日来的低点，铝市供应过剩打压进一步缓解。
观点总结：今早伦铝运行于1830美元附近，沪铝1310合约料开至14410元附近。上周五伦铝强势上攻，且沪铝库存持续下滑亦令铝价有望被动跟涨，不过沪铝持仓量持续减少，表明资金参与热情不高，市场人气仍显不足。建议沪铝1310合约可于14520-14350元区间高抛低吸，止损各60元。
