外盘走势：隔夜伦铜未持续上攻，仅保持亚市涨幅为主，尾盘收涨1.05%至6844美元，持平于沪铜收市时的6845美元。上周五伦铜盘中触及6697美元，创下年内新低水平，短期上涨视为技术反弹。6月20日伦铜大幅增仓5201，但同时伦铜重挫，表明多空分歧加大之际，以空头占据优势为主。
消息方面：1.4月欧元区经常帐盈余收窄，同时美元指数保持涨势，现交投于82.5附近，今日关注德国6月IFO商业景气指数，预期中性偏多。2.截止6/18，美铜CFTC投机多空分别增6964，15356，投机净空26439，周增8392，利空。
现货方面:6月21日长江1#铜升水240-300元/吨。保值盘出货积极，投机商逢低接货，随着盘子低位快速返升，投机商短平快抛货，现铜供应骤增，升水急速下滑。外加临近月末，受票据约束，上午同一品种成交价差几近千元，成交市况先扬后抑，市场空头氛围浓厚。伦铜方面，0-3月的现货贴水31美元，较前日略缩1.48美元。
库存方面:6月21日伦铜库存剧增21725吨至664850吨，再创年内新高，且升至2003年6月30日以来最高，同时注销仓单占库存比跳增至47.44%，亦创下历史高点，暗示库存将续增。沪铜库存方面，上期所铜库存连续第五周增加5799吨至189209吨，目前仍处于去年10月12日来新低，但高企于历年同期水平之上。
观点总结：今早伦铜运行于6826美元附近，沪铜1310合约或开至49550元附近，因美元指数强势上涨，料部分限制铜价技术反弹需求，且伦铜库存大幅攀升，加剧需求忧虑。操作上，若沪铜1310合约未能有效突破5万整数关口，则重新布空，止损参考50500元，下方支撑关注48500元。
铝
外盘走势：上周五伦铝反弹乏力，尾盘振荡回调0.35%至1795美元，略低于沪铝收市时的1800美元。本轮伦铝下跌始于6月7日，目前累计跌幅高达近9.2%，且已跌破前期低点，创下年内新低，空头格局保持良好。
消息方面：1.4月欧元区经常帐盈余收窄，同时美元指数保持涨势，现交投于82.5附近，今日关注德国6月IFO商业景气指数，预期中性偏多。2.日本第三季度铝升水大多敲定在250美元左右，前两个季度为每吨248-250美元。
现货方面：6月21日长江现铝贴水25-升水15元/吨。沪期铝早盘跳空下挫令持货贸易商在逼近14400元附近提前出货，但其后沪期铝跌幅迅速收窄推升贸易商持货观望情绪，而周末前下游适当补库拉动需求微升，支撑主流成交坚挺于14420元。但下游追高情绪疲弱，拖累现铝价格未能紧跟期铝反弹，因此贴水小幅扩大至40元/吨。
库存方面：6月21日伦铝库存微减25吨至5433950吨，接近于历史高点，同时注销仓单占库存比高企于39.83%，表明融资交易十分活跃。但沪铝库存方面，上期所铝库存连减九周至418323吨，回到去年10月12日来的低点，铝市供应过剩打压进一步缓解。
观点总结：今早伦铝运行于1791美元附近，沪铝1310合约料开至14320元附近。因美元维持强势，且伦铝库存持续攀升增加铝价下行压力。另外，6月底前中国资金面紧张的局面难以有效缓解，市场抛压犹存。操作上建议沪铝1310合约可背靠14450元之下继续持空，下方支撑关注至14200元。
