外盘走势：隔夜伦铜削减部分跌幅，但尾盘仍收跌1.86%至7304美元，较沪铜收市时的7268美元回升0.49%。5月22日伦铜持仓继续减少555手，近期伦铜持仓总体表现为减仓，表明反弹中资金并未跟进，将限制后期反弹高度。
消息方面：1.隔夜美国上周初请失业金人数下降2.3万至34万，4月新屋销售上涨2.3%至45.4万，均好于预期；同时欧元区5月制造业PMI虽处于50之下，但较上月有所改善。今日德国5月IFO景气指数。2.全球现货铜精矿TC/RC上涨至85美元/吨，8.5美分/磅，因印度最大铜冶炼厂停产。
现货方面: 5月23日长江1#铜升水250-450元/吨。沪期铜一路走低，持货商急于逢高换现，进口铜陆续流出，整体供应充裕，但好铜仍货少价挺，与平水铜价差拉大至近300元/吨，下游逢低按需接货，投机中间商仍为市场交易主力。伦铜方面，0-3月的现货贴水31美元，较前日略缩1.5美元。
库存方面:5月23日伦铜库存减少3400吨至623875吨，仍接近于年内高点629950吨，注销仓单占库存比高企于36.01%，暗示库存将继续增加。沪铜库存方面，上期所铜库存续减4713吨至190330吨，为连跌七周，跌至去年10月26日来新低，但仍高企于历年同期水平之上。
观点总结：今早伦铜运行于7310美元附近，沪铜1309合约或开至52550元附近。隔夜欧美经济数据有所好转，仅部分抵消亚市中国利空的经济数据的打压。伦铜近来持续减仓，表明多空资金以减仓离场为主，市场人气不佳。下周一LME市场休市，日内建议沪铜1309合约关注52700元附近短空，止损参考53150元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝延续弱势整理，无反弹意愿，尾盘收跌1.44%至1852美元，与沪铝收市时的1849美元基本持平。近期伦铝为连续第七周处于1800-1950区间振荡整理，短期运行方向仍不明朗。
消息方面：1.隔夜美国上周初请失业金人数下降2.3万至34万，4月新屋销售上涨2.3%至45.4万，均好于预期；同时欧元区5月制造业PMI虽处于50之下，但较上月有所改善。今日德国5月IFO景气指数。2.美国铝业5月初开始进行设备检修，整个检修过程要持续15个月，其中削减加拿大产能的时间要比预期的早。
现货方面：5月23日长江现铝贴水60-贴水20元/吨，沪期铝极为抗跌，加上华南地区现铝库存下降过快，助推华南地区主流成交价格进一步上涨至14780-14800元，尽管下游畏高制约铝价触高14800元/吨买兴降温，但由于贸易商出货有限，低价14780元/吨货源难觅，因此多数集中于14790元/吨处积极成交。
库存方面：5月23日伦铝库存增加3350吨至52221525吨，接近于历史高点524万吨。此外，注销仓单占库存比高企于39.74%。但沪铝库存方面，上期所库存续减8760吨至455651吨，回到年内2月8日来的低点，铝市供应过剩打压有所缓解。
观点总结：今早伦铝运行于1851美元附近，沪铝1308合约料开至14590元附近，昨日受中国第二季度经济下行风险加大及美元走强打压，基本金属大多承压下挫，但就铝价而言，短期国内外减产预期再起，带来部分支撑，建议沪铝1308合约于14500-14650元区间高抛低吸，止损各80元。
