铜早评：五矿期货3月4日

　　截止到3月1日，SHFE、LME与COMEX三地交易所库存总计760001吨，全周增加52854吨。然而上周根据香港媒体的报道，中国保税区库存已然从1月末的创纪录高位100万吨下降至约91万吨，作为对比同期三大交易所库存上涨13.8万吨。

　　全球交易所库存继续着上涨趋势，然而保税库存传来的拐点信息却提醒中国市场现货消费正在悄然复苏，但是同期三大交易所库存更大的库存涨幅同样暗示SHFE市场与LME市场仍然同时呈现的CONTANGO结构特征并不容易被轻易改变，因此应当提防当前中国现货消费走强的背后全球精铜市场仍然面临库存总体上涨压力。