要点
1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期数据好坏参半。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性。中国经济呈现企稳迹象，PMI数据连续回升。
2、各国政策取向：美联储推出QE3，每月购买400亿美元MBS。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题，近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约：美联储持有MBS数量近期不断增加，资产负债表规模缓慢增加，支撑铜价。国内政策变动不大，对铜价支撑有限。国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。美国财政悬崖解决阶段风险资产价格可能暴涨暴跌。
4、其他指标验证：美元指数继续反弹，黄金、白银价格回落后整理，投资者避险情绪回落。螺纹钢反弹，中国股市开始整理，说明投资者对中国高层宏观经济政策连续性持有乐观态度，但依旧谨慎。
5、现货价格：12月7日，上海电解铜现货报价贴水80元/吨至平水，平水铜成交价格56970-57030元/吨，升水铜成交价格57000-57100元/吨。现铜贴水收窄，隔月价差维持在200元/吨左右，近交割持货商报价坚挺，部分保值盘涌出，供应增加，平水铜换现意愿增强，与好铜拉开价差，下游利用铜价回调之际接货，市场成交活跃度有所提升。
6、近期重要经济数据：今天中国公布贸易账户数据。
7、重要行业新闻：近期上海有色网（SMM）对国内线缆企业调研结果显示，对铜价后市持震荡观点的企业仍占主流，市场心态仍未转好。
结论
上周五，11月美国失业率下降至7.7%，新增非农就业人数超过市场预期，为14.6万人。美国就业消费循环继续，有利于美国经济进一步复苏。美国房地产复苏的情况也好于前期，这对美元资产有一定的支撑。美元兑欧元继续走强。中国经济呈现企稳迹象。目前的经济环境下，铜价难有大幅波动，经济好转对铜价有所支撑，但是国内需求疲弱也限制了上行空间，预计短期铜价继续整理。
