一、电解铜市场
本周沪期铜整体呈震荡行情，现货铜紧跟其走势，在年内高位区间震荡。根据富宝铜研究小组统计，本周现货好铜如上周所料基本维持小幅贴水至平水状态。
表1：富宝电解铜价格（单位：元/吨）
我们从现货市场了解到，本周铜价波动幅度不大，一手贸易商正常出货，但临近周末出货稍显积极，好铜供应相对充裕；本周中间商择机入市接货较多，表现依然活跃；下游厂商一直按需采购，临近周末接货稍多。综合来看，本周铜价在高位震荡，成交略好于上周。下周临近国庆长假，料现货铜将迎来小波节前采购热潮，届时铜价或将出现升水状态。
图1：沪伦比值及进口盈亏
由上图可知，本周沪伦比值延续上周下滑态势，目前已经在7.21附近徘徊；现货铜进口亏损进一步拉大，截至周五亏损已经达到2400元/吨。沪伦比值滑落至7.22下方，现货进口亏损扩大，对进口套利和融资铜的复苏可能会起一定程度的抑制作用。最新的海关数据显示，8月份精炼铜进口251008吨，环比下降1.34%，同比增长6.58%。从8月整个沪伦比值不断下滑、进口亏损扩大到1000元/吨下方来看，将抑制8月份铜进口，而上述的进口数据环比小幅下降也验证了这一点。
本周伦铜现货仍为持在贴水10美元附近，欧洲铜消费依然乏力，中国铜库存居高不下，虽然下游需求未见明显好转，但下周国庆将至，采购或稍有好转，故富宝铜研究小组预计，下周沪伦比值可能会有小幅回升。
