外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，基本维持住亚洲市录得的涨幅，尾盘收涨1.27%至7755美元/吨，略高于沪铜收市时的7734美元/吨。5月18日伦铜持仓连续第三日增加607至248657，表明在铜价跌势放缓之后，多空重新入场，不过暂以多方占据优势为主。
消息方面：1.在市场人气小幅改善之际，目前投资者聚焦于周三在布鲁塞尔举行的非正式欧洲领导人峰会上，讨论焦点可能为欧元区增长。2.中国4月精炼铜进口量为272903吨，环比减少21%，同比增加70.3%，同时4月精炼铜出口量为27420，环比增加3.33%，同比减少38.51%，数据与伦敦交易所的亚洲釜山港口库存的增加相符。
现货方面：5月21日现货较期货升水200-升水300元/吨，升水略扩。同时，伦铜0-3月现货较期货升水60美元/吨，较前一日小幅上升3美元/吨，但远低于4月30日创下的155美元/吨。
库存方面:5月21日伦铜库存为224375吨，较昨日小幅增加3200吨，其中亚洲仓库库存增加4475吨。目前注销仓单占库存比为15.7%，暗示后期库存的减速料放缓，甚至转为增加。沪铜库存方面，上期所库存连续第六周减少13635吨至173814吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少53462吨或23.52%。
观点总结：隔夜伦铜振荡收涨，延续反弹走势。今日早盘伦铜更是高开至7800美元/吨附近，受此影响，沪铜1209合约料高开至56300元/吨附近，建议日内继续持有多单，并关注57000元/吨附近的逢高减持机会。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡下挫，削减亚洲市录得的涨幅，尾盘收跌0.46%至2047美元/吨，较沪铝收市时的2065美元/吨回落0.87%。5月18日伦铝持仓继续增加4851手，近一周来其持仓时增时减，表明投资者于铝价持续下挫后，无明确方向，主要以短炒为主。
消息方面：1.在市场人气小幅改善之际，目前投资者聚焦于周三在布鲁塞尔举行的非正式欧洲领导人峰会上，讨论焦点可能为欧元区增长。2.据国际铝业协会称，全球4月原铝日均产量降至68100吨，低于3月的68300吨和去年同期的70400吨。
现货方面：5月21日现货较期货贴水20-升水20元/吨，贴水持平。据上海有色网报道，沪期铝高开高走带动现铝跟涨，周初下游观望气氛较浓鲜有接货，拖累价格重心保持小幅贴水，低、高端品牌报价风化，但整体货源充裕而成交平淡。
库存方面：5月21日伦铝库存继续减少10325吨至4964850吨，较历史高点减少15.9万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为33.35%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至5月18日，上期所沪铝库存继续大减11731吨至335301吨，较年内高点366218吨小幅减少3万吨多，数据表明国内铝现货需求虽较疲软，但短期出现改善迹象。
观点总结：隔夜伦铝振荡收跌，削减日内涨幅。不过鉴于短期市场人气小幅改善，且伦铝供应紧张使得现货铝贸易升水高企，预计给铝价带来较强支撑。今日沪铝1208合约料开至16050元/吨附近，多单谨慎持有，并关注16150元/吨附近的逢高减持机会。
锌
外盘方面：
美指大幅回落，隔夜LME锌宽幅震荡，报收1910.0点，上涨0.95%。
现货与库存：
上海现货0#锌21日报0#锌14850-14950元/吨，上涨50，贴水140 -贴水40元/吨;现货市场贸易商出货平稳，下游低位有少量囤货意愿，成交较前期有所改观。5月21日LME锌库存为946075吨，上涨2050吨。
消息面：
(1)相关人士21日透露，有关方面已被要求在6月底前上报今年全部投资计划，项目审批将加速。与这些项目相关的中央预算资金有望提前下拨到位。(2)受中国稳定经济和欧元空头回补的影响，昨日美三大股指大幅走强。(3)海关数据：4月中国进口精炼锌29106吨，锌合金11801吨，同比均有减少。出口精炼锌1904吨，同比大幅减少近90%。
行情研判：
受中国经济稳增长政策密集出台影响，美指滑落至81.0下方，隔夜LME锌振荡上扬，沪锌1208反弹动能进一步增强，投资者延续买入思路，上看15300点，前期多单继续持有。
铅
外盘方面：
美指大幅回落，隔夜LME铅冲高回落，报1951.5点，跌0.51%。
现货与库存：
上海现货沪铅21日报15200-15300元/吨，较上一交易日上涨50，贴水40-升水60元/吨;现货市场下游看涨后市，部分少量买入，使上午成交升温。5月21日LME铅库存为358000吨，上涨75吨。
消息面：
(1)相关人士21日透露，有关方面已被要求在6月底前上报今年全部投资计划，项目审批将加速。与这些项目相关的中央预算资金有望提前下拨到位。(2)受中国稳定经济和欧元空头回补的影响，昨日美三大股指大幅走强。(3)海关数据显示，4月精炼铅进口739吨，同比减18.16%，精炼铅出口为25吨，同比减91.66%。
行情研判：
尽管经济宏观面预期有转好迹象，但铅下游采购依然不振，高库存继续制约铅价反弹空间，沪铅1207将延续震荡思路，投资者以逢高沽空为主，卖出位15350点，下看15100点。
