外盘走势：上周五伦铜连续第三日于欧美时段振荡下挫，削减日内涨幅，尾盘收跌1.09%至8193.5美元/吨，较沪铜收市时的8241美元/吨回落0.58%。今日伦铜市场因英国银行假期休市。5月3日伦铜持仓连续第三日增加1797手至26.1万手，相应的铜价自高位回落，表明空头占优。
消息方面：1.4月美国非农就业人数仅增加11.5万人，远不及预期的增加17万人，为连续第三个月就业人数增速放缓，同时4月失业率维持在8.2%，此次就业数据加剧了市场对美国经济复苏正在丧失势头的担心。2.截至2012年5月1日，铜CFTC基金总持仓大幅减少15015至144241，投机基金多空双方分别增加2717，1149，投机净持仓表现为净多3890，为连续第十六周表现为净多，且较上周小幅增加1568。数据暗示随着铜价下跌之后，多空双方分歧加大。
现货方面：5月4日现货较期货升水50-升水100元/吨，升水略扩。据上海有色网报道，沪期铜低开高走，抗跌性强，现铜升水报价先扬后抑，接近100元/吨的升水抑制了投机商的吸货意愿，下游则受阻于回调有限的铜价，依然谨慎按需接货。今日供应维稳中显充裕，供需拉锯僵持状态有所缓解。
库存方面：5月4日伦铜库存为230625吨,连续第十一日减少4575吨，目前处于08年10月31日创下的230650吨以来的新低。注销仓单占库存比为31.91%，暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存继续减少6408吨至204762吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少30649吨或13.49%，数据显示中国铜现货需求短期继续改善。
观点总结：上周五伦铜振荡下挫，收于8200美元/吨之下。受美国远差于预期的非农数据打压。上周在铜价振荡下挫之际，两市比值小幅回升，表明沪铜抗跌性较强，今日伦铜休市，沪铜料延续抗跌表现。沪铜1208合约料低开至58000元/吨附近，建议于57800-58500区间进行高抛低吸操作。
铝
外盘走势：上周五伦铝连续第四日于欧美时段振荡下挫，尾盘收跌0.53%至2075美元/吨，较沪铝收市时的2095美元/吨回落0.95%。5月3日伦铝持仓小幅增加2469手，近来其持仓表现为时增时减，表明投资者操作较反复，以短线交易为主。
消息方面：1.4月美国非农就业人数仅增加11.5万人，远不及预期的增加17万人，为连续第三个月就业人数增速放缓，同时4月失业率维持在8.2%，此次就业数据加剧了市场对美国经济复苏正在丧失势头的担心。2.上周原油期货破百重挫，因缺乏地缘政治因素支撑，另外受近来高企的库存及疲软的欧美经济前景打压，国际油价仅靠几个次要经济体降息释放流动性难以获得上行动力。
现货方面：5月4日现货较期货贴水25-升水15元/吨，贴水略扩。据上海有色网报道，沪期铝抗跌且现货交易时段，当月胶着于16170-16180元/吨。时逢周末，上海市场未见下游铝加工企业补库热情，持货贸易商出货积极，虽然买兴有限但坚挺报价于16150元/吨，整体市况仅以逢低成交为主，逢高接货意愿骤减。
库存方面：5月4日伦铝库存继续减少14125吨至4990075吨，较历史高点减少13.5万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为32.12%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至5月4日，上期所沪铝库存重新小幅增加2149吨至351203吨，较年内高点366218吨小幅减少1.5万吨多，数据表明国内铝现货需求虽较疲软，但短期出现改善迹象。
观点总结：上周五伦铝于第四日振荡下挫，基本回吐了之前一周录得的涨幅。美国非农就业数据表现不佳，加剧了美国经济复苏所面临的不确定性担忧，美元指数重拾涨势，而原油期货则延续下挫走势，伦铝承压下挫。不过今日伦铝市场休市，而沪铝1208合约料低开至16250元/吨附近，鉴于近期沪铝受到资金青睐，在市场气氛并不乐观的背景下，其对冲优势有所体现，日内谨慎持有多单为主，下方关注16200元/吨的支撑。
锌
外盘方面：
周五美非农数据低于预期，LME锌小幅下滑，报收1992.25点，跌1.71%。
现货与库存：
上海现货0#锌4日报0#锌15400-15500元/吨，跌100元/吨，贴水200元/吨-贴水100元/吨；现货市场市场人士待涨情绪昙花一现，成交清淡之下现货价格重拾下行趋势，涨势或难以持续。5月4日LME锌库存为925550吨，下跌1525吨。
消息面：
（1）据最新消息，法国大选投票结果已经出炉，社会党领导人弗朗索瓦-奥朗德以51.9%的支持率当选法国总统；（2）4月份的“第一财经首席经济学家月度调研”显示，4月CPI同比增速预测均值和中位数为3.4%，均低于统计局公布的3月水平（3.6%）；（3）今年1-3月份，我国有色金属工业完成固定资产投资额657.1亿元，比去年同期增长23.3%，增幅较去年全年回落了11.3个百分点。
行情总结：
法总统选举出炉后，美指大幅度拉高，这将令沪锌1207低开。由于4月经济数据预计将继续下行，前期空单可继续持有，下看15350点，日内短线交易关注反弹机会。
铅
外盘方面：
周五美非农数据低于预期，LME铅触底反弹，报收2105.0点，上涨0.62%。
现货与库存：
上海现货沪铅4日报15550-15650元/吨，较上一交易日跌100，贴水240元/吨-贴水140元/吨；现货市场虽铅价有所下调，但不论是贸易商还是下游都反映平淡，市场成交未有起色。5月4日LME铅库存为358425吨，下降1900吨。
消息面：
（1）据最新消息，法国大选投票结果已经出炉，社会党领导人弗朗索瓦-奥朗德以51.9%的支持率当选法国总统；（2）4月份的“第一财经首席经济学家月度调研”显示，4月CPI同比增速预测均值和中位数为3.4%，均低于统计局公布的3月水平（3.6%）；（3）今年1-3月份，我国有色金属工业完成固定资产投资额657.1亿元，比去年同期增长23.3%，增幅较去年全年回落了11.3个百分点。
行情总结：
由于LME铅库存持续回落，不论是实体消费增加还是套利所致，短期内铅有一定反弹需求。但美指大幅走高导致沪铅1207低开，短线可捕捉反弹机会，上看15850点。
