铜之家网讯：来自于富宝资讯的分析称，本周伦铜冲高至8700美元附近，随后遇压回落近8300美元企稳，震荡走势基本上符合我们的预期。当前宏观面利空消息占住主导，铜价上行压力较大。综合预计，下周初铜价小幅反弹至8550美元附近，随后仍将有继续回落的可能，运行区间料为8250-8550美元；沪铜下周表现相对乐观，运行区间料为5.85-6.1万。
一、宏观经济
1.汇丰和官方PMI背离，经济增长下滑隐忧难消
3月份中国制造业采购经理指数PMI为53.1，较上月上升2.1个百分点，这是该指数连续第四个月走升；汇丰中国采购经理人指数(PMITM)3月份数值为48.3，低于上月49.6。
富宝解读3月份官方PMI指数继续增长，而且幅度加大，从指数本身的意义看，预示经济增长显现回升态势；由于汇丰PMI数据更多地反应了中小企业景气状况，所以其PMI终值下降意味着中小企业经营不容乐观。我们认为，中国经济增速仍面临下滑风险，短期内基本金属难以受到中国需求增长提振。
2.美国经济数据向好，QE3预期渐行渐远
周二发布的美联储会议纪要显示，政策委员一致认为美国经济复苏的势头已适度增强，各项经济指标数据整体上向好，但仍要对就业市场改善的速度保持谨慎。委员们对短期内推出新一轮债券购买计划或其他新刺激措施的热情不大。
富宝解读：今年以来，美国经济数据向好，而美联储对于美国经济复苏的评估也显得越来越有底气；而且，当前油价居高不下，美国通胀压力剧增，基于上述原因美联储对于推动新一轮资产购买计划的量化宽松货币政策的支持度下降。以上种种将推高美元指数中长期强势格局，此对商品价格造成较大的压力。
3.欧元区遭遇债务、经济萎缩双重风险
周四西班牙意大利国债收益率继续攀升，10年期西班牙国债收益率升破5.7%，为12月以来最高水平，意大利国债收益率也升至5.4%。而宏观经济数据显示，欧元区3月Markits制造业采购经理人指数(PMI)终值降至47.7，明显低于前值为49.0；欧元区2月份失业率4.8%，前值为4.7%。
富宝解读：种种迹象显示，欧元区债务问题并没有得到根本性的解决，而所谓的措施只是起到一个缓解的作用，预计债务风险再次爆发的可能性不可忽视；从数据上看，欧元区经济增长萎缩难以避免，基本金属将在未来一段时间内继续受到来自欧元区的压力。
4.“预调微调”再现，货币宽松可能性大
温家宝日前在广西、福建等地就经济运行情况进行调研。他明确表示，要根据形势变化尽快出台预调微调措施，同时做好政策准备，留有相应的政策空间。
富宝解读：目前，中国中小企业面临诸多困境，温家宝表示尽快预调微调措施，或暗示近期货币政策有进一步放松的可能，其中下调存款准备金率的可能性最大；若央行下调存准，将增加市场流动性，并刺激大宗商品价格出现一定的上涨。
5.下周看点：
4月9日3月居民消费价格指数（年率）
富宝点评：从当前形势来看，3月份CPI较前值有小幅走高的可能。若数据如期上涨，将不利于政府执行“预调微调”的货币政策，且对大宗商品的走势形成抑制作用。
4月9日日本央行货币政策会议
富宝点评：当前日本经济呈现一定的复苏状态，预计本次货币政策会议不会加码量化宽松和降息，若如此将对市场的影响较小；反之，基本金属将受到一定的抑制。
4月12日欧元区2月工业产出（月率）
富宝点评：上期值为+0.2%，去年同期值为0.4%。若本次数据好于上期值，则表明欧元区工业继续增长，利于缓解市场对欧元区经济增长萎缩的忧虑，并对基本金属市场起到一定的提振作用。
4月13日美国3月份季调后消费者物价指数（月率）
富宝点评：上期值为0.4%，去年同期值为+0.5。如果本次数据大于前值，或暗示美国通胀风险增加，QE3的可能性继续下降，此必将对基本金属的走势造成拖累；预计美国通胀在可接受范围之内，CPI明显增长的可能性较小。
