外盘走势：昨日伦铜于欧美时段扩大回调幅度，尾盘收跌1.55%至8314.8美元/吨，较沪铜收市时的8393美元/吨下跌0.96%。伦铜目前初步跌至60日均线，该线一般被视为中长期涨跌分界线。3月21日伦铜持仓继续减少2591至270963，投资者连续四天累计减少1.3万多手持仓，伴随着铜价自高位振荡下挫，暗示其并不看好铜市前景，多头积极的逢高离场。
消息方面：1.受累于法德两国的制造业、服务业数据表现不佳，欧元区3月Markit综合PMI初值为48.7，低于预期的49.5和2月的49。该数据结合亚洲市公布的明显差于预期的3月中国汇丰制造业PMI，进一步加剧了全球经济增长忧虑。2.中电联预计，3月份用电量同比将增长8%-10%，一季度用电量增长7%-8%，低于去年高达13.4%的增幅，上半年用电量增长9%左右。3-4月份将需密切关注工业和商业用电情况。
现货方面：3月22日现货较期货贴水350-200元/吨，贴水基本持平。据上海有色网报道，现货贴水随着铜价的走低而出现收窄，持货商心态出现分化，未保值者惜售情绪凸显，保值者获利换现积极，下游逢低买盘激增，成交呈现先抑后扬之势。
库存方面：3月22日伦铜库存为255450吨,连续第二十日减少2875吨，目前处于08年11月7日创下的254800吨以来的新低。注销仓单占库存比为 31.48%，仍暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存连增三周至227276吨，创下2002年7月19日以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。
观点总结：隔夜伦铜进一步下挫，跌破60日和200日均线，铜价走势疲态尽显。昨日中欧3月制造业数据表现不佳，覆盖了美国公布的强于预期的就业数据。本周来，投资者对全球经济增长忧虑情绪上升，为此引发了对铜需求放缓的担忧，其中中国铜需求担忧更甚。今日市场关注晚间美国新屋销售数据，目前预计稍好于前值。今日沪铜1206合约料开至59500元/吨附近，建议背靠6万之下，尝试短空思路，下方支撑关注59000-58000区间。
锌
外盘方面：
隔夜LME锌震荡下滑，报收1994.50点，下跌1.85%。
现货与库存：
上海现货0#锌22日报15450-15550元/吨，下跌50，贴水310元/吨-贴水210元/吨;现货市场贸易商出货积极，但下游按需采购多从冶炼厂直接拿货，成交一般。3月22日LME锌库存为890475吨，上涨2875吨。
消息面：
(1)国研中心预计今年GDP增长率为8.5%，CPI调控目标可实现;(2)深圳广州或接棒房产税试点;
行情研判：
市场对中国PMI指数下滑担忧不断，预计市场将持续下滑，短期难以有大幅反弹机会。沪锌1206合约将下测15520一线支撑，投资者可逢高沽空，卖出15500-15520，止损15750点。
铅
外盘方面：
中国PMI下滑持续发酵，LME铅震荡下跌，报收1995.75点，跌幅为2.0%。
现货与库存：
上海现货沪铅22日报15700-15800元/吨，较上一交易日持平，现货市场下游接货较为谨慎，仅以逢低买盘为主，贸易商出货积极，但下游按需采购多从冶炼厂直接拿货，成交一般。3月22日LME铅库存为373850吨，上涨4000吨。
消息面：
(1)国研中心预计今年GDP增长率为8.5%，CPI调控目标可实现;(2)深圳广州或接棒房产税试点;(3)发展再生铅企业，铅业可持续发展。
行情研判：
铅上游企业部分恢复开工，且下游企业采购意愿得以加强，但目前在市场整体看淡后市的情况下，沪铅1205合约将延续跌势，下探15580-15600一线支撑，前期空单谨慎持有。
