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    铅周评3月12日-3月16日

    放大字体  缩小字体 发布日期:2012-03-17
    铜之家讯:   核心提示:美非农提振市场有限,美联储平静议息,温家宝讲话意在继续打压房价。全球市场反复有致,伦铅后市......

      核心提示:美非农提振市场有限,美联储平静议息,温家宝讲话意在继续打压房价。全球市场反复有致,伦铅后市......

      一、宏观经济

      1.财经新闻

      (1)国际评级机构穆迪称希腊已构成“债务违约”

      公告说,目前已有85.8%的希腊国债私人债权人参与了债券置换计划,根据希腊法律,其余私人债权人也将不得不参与其中,希腊国债的票面价值共将减记70%以上。按照穆迪对违约的定义,希腊国债已处于违约状态。

      (2)美国2月份非农就业增长22.7万人超过预期

      劳工部将于北京时间9点半发布2月份非农就业数据:增长22.7万,失业率为8.3%。

      (3)欧元区财长会议正式批准希腊第二轮救助方案

      欧元集团主席容克12日晚在欧元区财长会议结束后举行的新闻发布会上宣布,已正式批准总额1300亿欧元(约合1710亿美元)的希腊第二轮救助方案。

      (4)标普预计中国今年经济增速或达8.3%

      标准普尔评级公司3月14日就2012年中国经济及货币政策形势发表研究报告。报告摘要称,即便中国经济活动明显放缓,货币政策的放宽也需要采取渐进方式。报告预计,尽管可能会受到外部因素的不利影响,2012年中国经济仍将在世界大型经济中一枝独秀,全年GDP增速可能达到8.3%,通胀年率可能在 4%左右。

      2.行业新闻

      (1)电动车废旧电瓶以旧换新“隐患”多

      废旧电瓶数量剧增据了解,目前我市电动车约有80%是铅酸 电瓶,20%是锂电瓶。业内人士张师傅指出,电动车电瓶使用寿命一般都不长,一般电瓶使用寿命在2年半至3年间。其中主要成分为铅、锂等重金属和酸液,一 旦处理不当,将对生态环境和人体造成严重的污染和伤害。然而,由于受经济因素制约,目前我市还没有一家专门从事回收处理废旧电瓶的企业,报废电瓶 “无家可归”。

      (2)河南开查以铅蓄电池为重点的重金属企业

      3月15日,记者从省环保厅了解到,河南省从即日起至4月底将开展以铅蓄电池企业为重点行业企业的专项检查。

      二、伦铅、沪铅走势回顾和预测

      1.伦铅走势回顾和预测

      3月12日至3月16日,伦铅箱体震荡,幅度不大且有收窄之势,一周伦铅最高价2200,最低价2095。

      3月12日,上周美国非农数据利好刺激伦铅继续上扬,再加上欧元区财长会议拟批准拨付希腊救助款项,市场更趋乐观。13日,早盘在期待美联储议息会议中平淡运行,而后会议决定利率不变,基本金属再获支持,当这普遍在市场预期之中,因此涨幅相对有限。14日,伦铅直接低走,弱势迹象明显;外加国内温总理高调宣布楼市调控不放松,这直接导致了伦铅大幅度下挫。15日,希腊获得IMF的援助款项,缓解市场忧虑情绪;伦铅因此得到企稳并最终有小幅度上扬。16 日,国内沪铅小幅上涨,基本平稳运行;伦铅也暂无大变动。

      从上周周报来看,我们高估了伦铅向上的动能,此番伦铅只是触摸到2200美元即刻承压下行,但2100美元支撑仍较有效。从大趋势来看,伦铅由宽幅震荡慢慢收窄,面临着新一轮的方向选择。今年以来,伦铅下跌多具有快速调整到位的特点,而且从周线来看,40日和60日均线都是强压力位;我们判断下周仍将维持箱体震荡格局,重心或有上移但难有大幅度涨跌。

      我们预计,下周伦铅在较小幅度内箱体震荡,核心波动区间2050-2200;重心较本周或有上移,但明显不能期待大行情的到来。

      

     

      图1:伦铅K线图

      2.沪铅走势回顾和预测

      3月12日至3月16日,沪铅先上涨,周三周四小幅下跌,整体属于弱势震荡;重心比预期有所下移。沪铅走势比预期弱,主要来自国内楼市调控压力的预期;脆弱的铅价一吹就倒。我们认为,目前下游需求的略微回暖难抵过整体宏观经济的颓势。国内GDP增长预期下调,以及普遍国内经济“硬着陆”的担忧;国内经济今年风险较大,这将持续对铅价带来压力。下周来看,沪铅继续震荡概率大,核心区间15750-16000。

      

     

      图2:沪铅K线图

      三、库存分析

      1、伦铅库存

      3月9日至3月15日伦铅库存共增加1675吨,至365100吨,伦铅库存小幅度增加,但从数量上来看,每日的波动变化都较小,基本不具有代表性。目前看来,伦铅库存属于上下两难,一方面冶炼厂减产,另一方面下游回暖仍在缓慢进行;短期内库存难大幅波动,但增加的概率会大一些,这构成伦铅上行的压力。

      

     

      图3:伦铅收盘价与库存变化对比

      2、沪铅库存

      3月12日至3月16日上海期货交易所期货仓单小幅减少277吨,至35849吨。国内库存继续减少,但减少数量极少;而且其中大部分来自于期货库存的减少。我们前面分析到,国内冶炼企业由于近期产量下降,所以出货姿态有所提高;本周成交多数来自前期套保盘,因此造成了期货库存减少较多。

      

     

      图4:国内库存变化情况

      四、现货市场

      3月12日至3月16日,伦铅整体波动不大,且先涨后跌,留给贸易商操作空间不大,现货市场整体成交情况不算好。周一现货市场品牌铅较多见,兑期货主力贴水多为100报于15820-15850;当天个旧铅略少,询价虽然积极但货主持价待涨者多。周二沪铅继续走高,现货跟涨乏力,贴水扩大至150,现货价格基本没动;河南部分大厂铅报在15750,市场询价一般。周三豫北铅较多,价格也较高报在15960,汉江略低20,不含税也有部分成交。周四上海及周边现货价格仍居高不下,杭州货源价格较低,有东岭报15800;云南地区不含税价格较低,有14300达成成交的。周五,沪铅走强,现货也随之走高,询价有所增多,金沙涨至16000,但全天成交一般。

      

     

      图5:上海市场现货成交图

      五、废旧市场

      本周3月12日至3月16日这五个交易日,外围市场涨跌互现,国内废旧市场基本持稳,市场成交较清淡。上周五美国2月非农就业数据公布,结果虽不及前值但好于预期,强劲的非农数据进一步推高伦铅上涨,收2200整数关口压制回落;14日温家宝发表讲话意在继续调控我国地产,令A股市场大幅杀跌,全球市场受拖累,伦铅中度回探。伦铅较上周振幅有所减小,截至目前,下跌10美元左右。国内废旧市场整体较清淡,废电瓶还原铅基本持平,上海地区表现较积极,拉涨较为明显,本周上海废电瓶报价涨至8200-8400。回收商出货意愿再次高涨,寻找买家十分主动,北方市场尤为积极,但下游冶炼厂采购十分有限,故整体市场显得供过于求,进而成交量非常不理想。南方市场成交略好于北方市场,南方市场大型废电瓶贸易商相对较少,中小回收商由于存货不多交易比较灵活,出货较顺利。市场整体成交基本集中在中小回收商之间。

      今日山东部分地区还原铅冶炼厂正在接受环监部门的环保检查,个别厂家目前处于暂时停产状态,安徽地区也接到通知,但具体日期还未定。本次环检规模较小,预计对市场难以造成明显影响,但也是本周冶炼厂原料采购受限的原因之一。由于技术上伦铅走势震荡区间逐渐减小,预计下周国内废旧市场改观不大。

      

     

      图6:废旧电瓶一周回顾

      六、周边市场

      1.伦行情回顾和预测

      本周3月12日至3月16日这五个交易日,伦铜小幅震荡微涨。美非农提振市场伦铜上扬,但美联储议息,使得市场上行承压,14日温家宝言我国房地产调控还媛媛没有到位,全球市场不同程度的下跌,今日艰难回抽。技术上伦铜围绕年线胶着,继续搭建箱体态势;近期消息面偏淡,料短期之内伦铜难有较大突破。

      

     

      图7:伦铜K线图

      2.美原油行情回顾和预测

      3月12日至3月16日这五个交易日,本周原油下挫近2%。EIA数据显示美国上周原油库存增加至六个月新高,原油需求疲软打压油价。另,沙特阿拉伯石油部长欧那密称,沙特及其他国家仍准备填补供应缺口,油市基本平衡,有充足的生产和冶炼能力。因伊朗紧张局势所引发的石油供应担忧早前提振油价升至9个月高位,但随着这种担忧的缓和,油价涨势衰竭。除原油需求疲软打压油价外,美元在美联储QE3降温后持续走强也是打压油价的重要因素。技术上美油电子盘回调至前期箱体高点受支撑回涨,下方支撑较强,短期之内原油下跌较难,上方高点形成压制,预计下周原油走势仍以小幅震荡为主。

      

     

      图8:美原油K线图

      3.美元指数回顾和预测

      3月12日至3月16日这五个交易日,美元冲高回落,重上80点。本周美联储宣布维持利率不变,同时未暗示是否将推出第三轮量化宽松政策,导致美元持续反弹,同时引发市场猜想:美联储宽松政策是否已经远去?对于宽松预期已经根深蒂固的许多投资者来说,强劲的非农数据仍无法令他们确信美联储货币政策已经发生转向,伴随着对QE3预期的猜测,美股不排除继续高位震荡的可能。另外,中国国务院总理温家宝14日表示中国房价远未回到合理水平,还需加强房价的调控,导致A股杀跌,影响全球市场情绪较明显。技术上美元短期基本站稳60日均线,预计下周或有回弹。

      

     

      图9:美元指数K线图

      七、调研

      本周调研河南铅冶炼企业运行情况。通过我们对河南地区多家铅冶炼企业的调研确定,该地区总体铅冶炼企业运营状况较去年同期差别不大,33.3%的冶炼企业表示产量跟去年相比略微减少,而订单方面却没有多大的变化,产品库存方面基本上保持正常状态。50%的冶炼企业称产量方面跟去年相比基本没有变化,订单也跟去年相差不大,基本没有多余的囤货。还有16.7%的冶炼厂家由于规模较正规,环检能通过,不但能正常生产,而且受地方小政策的扶持略微有所增产。另,有部分厂家提到河南环检虽未放松,但是原料采购还是显得相对容易,工人难找的问题又重现。

      八、总结及预测

      1.电解铅

      我们预计,下周伦铅在较小幅度内箱体震荡,核心波动区间2050-2200;重心较本周或有上移,但明显不能期待大行情的到来。国内1#铅仍难突破 16000,我们认为冶炼企业仍可逢高出货,16000上方可以大胆的出货,不能对后期行情过于期待;而下游企业则视采购需求在15700一线找合适机会,还是谨慎采购为上策。

      2.还原铅和废旧电瓶

      本周国际消息面多空忧喜参杂,伦铅中幅震荡,涨跌不明显,沪铅表现较弱势;国内废旧市场微幅波动,废电瓶还原铅主流持稳,市场成交较少,货源相对偏多;1#铅和破碎铅近日较敏感,反复节奏相对较快。预计下周废旧市场持稳为主,市场成交清淡难改。

     
     
     
     
    关键词: 铜之家 铅周评

     

     
     
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