在全球货币宽松的背景下，近日，有色金属板块又开始活跃起来，多只个股出现过涨停，有一些个股自2132点以来股价已实现了翻番。有色，能否王者归来?
有色股风光再现
有色金属是国民经济发展的基础材料。航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础，可见有色金属的重要地位。
本轮自2132点起始的反弹中，市场主力先是用权重金融板块稳定了大盘，然后，拉升有色、采掘等二线蓝筹板块，激发了市场人气，救大盘于水深火热之中。
在近两个月的反弹时间里，绝大多数有色股上演了一骑绝尘的走势。尤其是2月8日大盘低开高走，全日大涨55.63点，快速收复前一个交易日的失地，促使大盘重新站上60日均线。在大盘飙升过程中，有色金属一马当先，成为反弹先锋，其中有色“十兄弟”尤其活跃。
统计显示，当日铜陵有色(000630)、中金岭南(000060)和锡业股份(000960)等10只有色股涨停。就连“有色大象”——紫金矿业和中国铝业也分别大涨4.14%和4.02%。当日收盘，有色板块全日大涨6.43%，当日表现最为优异。
2月29日，大盘在补缺口后大幅回调，有色股却举起了上涨大旗。当日，大盘下跌23点，盛屯矿业(600711)涨停，豫光金铅(600531)、广晟有色(600259)、荣华实业(600311)等多只有色股大涨5%以上。
统计显示，从市场30天周期行业资金流向看，有色金属行业在28个行业中的资金流向排名(按资金流入或流出占行业流通市值大小排列)自1月18日后就一直处于第一名，直到2月24日才被房地产行业取代。其间资金净流入额仅次于金融行业，可见资金介入之深。
货币宽松助回暖
最新经济(310358,基金吧)数据显示，美国1月份芝加哥采购经理人指数PMI为60.2%，低于预期水平的63.0%，也低于去年12月修正后的62.2%。此外，就业指数下滑至54.7，新订单指数降至63.8。
从这些数据可以看出，美国经济还处于低迷状态，低增长已成为共识。由于经济中尚未出现新的增长点，即便短期经济数据出现好转，也不意味着美国经济已出现实质性复苏。
从历史数据来看，欧元区和美国经济增速的变化是密切相关的。从美国第二轮量化宽松(QE2)推出后的效果来看，推行量化宽松不仅刺激了经济，而且是将美国庞大的债务货币化的重要手段。今年美联储推出QE3的可能性仍然存在，而推出时机会视市场的流动性而定。
由于欧债危机相关国家的债务到期高峰大多集中在上半年，其中最大的两个债务国意大利和西班牙的债务到期高峰分别集中在2～4月和1～4月。因此，分析人士指出，美联储在上半年推出QE3的可能性较大。这或许意味着黄金价格在上半年依旧具备一定的上涨动能。
2月24日，二十国集团(G20)的财政部长和中央银行行长聚集墨西哥首都墨西哥城，商讨援助欧洲等议题。据悉，G20将酝酿2万亿美元的全球救市方案。
29日，继两个月前推出4890亿欧元规模的首轮LTRO(3年期无限额低息贷款融资计划)后，欧洲央行(ECB)公布了第二轮LTRO结果，较第一轮增加了400多亿欧元，有助于缓解中小企业信贷紧张。
从国内来看，2月18日，央行宣布降低存款准备金率后，意味着自去年底以来的降准趋势确立，偏紧的货币政策有所宽松。
全球新一轮的货币宽松正在进行。分析师认为，随着中国经济增速逐季下滑，市场对货币政策宽松预期强烈。另外，海外实施宽松货币政策以化解危机，给市场带来一定的信心，有望提振大宗商品的需求。这些因素形成了对有色金属板块利好的外部环境，也是有色板块走出行情的关键。
行业景气度下降
按照惯例，每年春节后，大量工程开工将直接推高对有色金属的需求。比如2009年初，铜价狂涨就跟中国4万亿元刺激政策拉动下大量进口有关。大量的需求助推了大宗商品的反弹。
但是，根据Wind资讯，近几年来有色金属行业的景气度有所下降。从业绩上看，经营状况最好的年份是2006年，EPS(整体法)位居申万23个行业首位，2008年后业绩下滑较快，近三年则处于中游水平。从净利润增长的情况看，该行业除2007～2009年这三年排名靠后外，其他年份在23个行业中都处于比较靠前的位置。
信达证券分析师认为，目前发达经济体的金属需求持续疲软，我国在有色金属“十二五”规划中明确了节能减排、技术创新等目标，这大幅调低了有色金属的产能和消费增长预期，使得全球的金属消费整体需求前景较为黯淡。不过，该分析师同时认为，“虽然2012年基本金属整体承压，但全球宏观和金融环境远好于金融危机时，有色金属的贝塔值居中国A股全行业之首。一旦指标转暖，有色金属反弹将打头炮，并成为反弹的主力军”。
不过，就基本面来看，受经济相对低迷的影响，有色金属中的细分行业依旧冷暖各异，这可能在后市加大相关板块的分化。分析人士认为，基本金属中，铜相对较好，而资源型铜企好于深加工型铜企，个股方面可关注铜陵有色、江西铜业和西部资源(600139);铝行业整体呈现下滑态势，铝深加工行业优于铝冶炼行业，关注具有核心竞争优势、较高护城河的铝深加工企业;贵金属行业整体业绩大幅上升，中小盘黄金个股具有更高弹性。
有色股风光再现
有色金属是国民经济发展的基础材料。航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础，可见有色金属的重要地位。
本轮自2132点起始的反弹中，市场主力先是用权重金融板块稳定了大盘，然后，拉升有色、采掘等二线蓝筹板块，激发了市场人气，救大盘于水深火热之中。
在近两个月的反弹时间里，绝大多数有色股上演了一骑绝尘的走势。尤其是2月8日大盘低开高走，全日大涨55.63点，快速收复前一个交易日的失地，促使大盘重新站上60日均线。在大盘飙升过程中，有色金属一马当先，成为反弹先锋，其中有色“十兄弟”尤其活跃。
统计显示，当日铜陵有色(000630)、中金岭南(000060)和锡业股份(000960)等10只有色股涨停。就连“有色大象”——紫金矿业和中国铝业也分别大涨4.14%和4.02%。当日收盘，有色板块全日大涨6.43%，当日表现最为优异。
2月29日，大盘在补缺口后大幅回调，有色股却举起了上涨大旗。当日，大盘下跌23点，盛屯矿业(600711)涨停，豫光金铅(600531)、广晟有色(600259)、荣华实业(600311)等多只有色股大涨5%以上。
统计显示，从市场30天周期行业资金流向看，有色金属行业在28个行业中的资金流向排名(按资金流入或流出占行业流通市值大小排列)自1月18日后就一直处于第一名，直到2月24日才被房地产行业取代。其间资金净流入额仅次于金融行业，可见资金介入之深。
货币宽松助回暖
最新经济(310358,基金吧)数据显示，美国1月份芝加哥采购经理人指数PMI为60.2%，低于预期水平的63.0%，也低于去年12月修正后的62.2%。此外，就业指数下滑至54.7，新订单指数降至63.8。
从这些数据可以看出，美国经济还处于低迷状态，低增长已成为共识。由于经济中尚未出现新的增长点，即便短期经济数据出现好转，也不意味着美国经济已出现实质性复苏。
从历史数据来看，欧元区和美国经济增速的变化是密切相关的。从美国第二轮量化宽松(QE2)推出后的效果来看，推行量化宽松不仅刺激了经济，而且是将美国庞大的债务货币化的重要手段。今年美联储推出QE3的可能性仍然存在，而推出时机会视市场的流动性而定。
由于欧债危机相关国家的债务到期高峰大多集中在上半年，其中最大的两个债务国意大利和西班牙的债务到期高峰分别集中在2～4月和1～4月。因此，分析人士指出，美联储在上半年推出QE3的可能性较大。这或许意味着黄金价格在上半年依旧具备一定的上涨动能。
2月24日，二十国集团(G20)的财政部长和中央银行行长聚集墨西哥首都墨西哥城，商讨援助欧洲等议题。据悉，G20将酝酿2万亿美元的全球救市方案。
29日，继两个月前推出4890亿欧元规模的首轮LTRO(3年期无限额低息贷款融资计划)后，欧洲央行(ECB)公布了第二轮LTRO结果，较第一轮增加了400多亿欧元，有助于缓解中小企业信贷紧张。
从国内来看，2月18日，央行宣布降低存款准备金率后，意味着自去年底以来的降准趋势确立，偏紧的货币政策有所宽松。
全球新一轮的货币宽松正在进行。分析师认为，随着中国经济增速逐季下滑，市场对货币政策宽松预期强烈。另外，海外实施宽松货币政策以化解危机，给市场带来一定的信心，有望提振大宗商品的需求。这些因素形成了对有色金属板块利好的外部环境，也是有色板块走出行情的关键。
行业景气度下降
按照惯例，每年春节后，大量工程开工将直接推高对有色金属的需求。比如2009年初，铜价狂涨就跟中国4万亿元刺激政策拉动下大量进口有关。大量的需求助推了大宗商品的反弹。
但是，根据Wind资讯，近几年来有色金属行业的景气度有所下降。从业绩上看，经营状况最好的年份是2006年，EPS(整体法)位居申万23个行业首位，2008年后业绩下滑较快，近三年则处于中游水平。从净利润增长的情况看，该行业除2007～2009年这三年排名靠后外，其他年份在23个行业中都处于比较靠前的位置。
信达证券分析师认为，目前发达经济体的金属需求持续疲软，我国在有色金属“十二五”规划中明确了节能减排、技术创新等目标，这大幅调低了有色金属的产能和消费增长预期，使得全球的金属消费整体需求前景较为黯淡。不过，该分析师同时认为，“虽然2012年基本金属整体承压，但全球宏观和金融环境远好于金融危机时，有色金属的贝塔值居中国A股全行业之首。一旦指标转暖，有色金属反弹将打头炮，并成为反弹的主力军”。
不过，就基本面来看，受经济相对低迷的影响，有色金属中的细分行业依旧冷暖各异，这可能在后市加大相关板块的分化。分析人士认为，基本金属中，铜相对较好，而资源型铜企好于深加工型铜企，个股方面可关注铜陵有色、江西铜业和西部资源(600139);铝行业整体呈现下滑态势，铝深加工行业优于铝冶炼行业，关注具有核心竞争优势、较高护城河的铝深加工企业;贵金属行业整体业绩大幅上升，中小盘黄金个股具有更高弹性。
表：估值较低的有色金属股
|
股票代码
|
股票简称
|
市盈率(TTM)(倍)
|
收盘价(元)
|
流通A股(万股)
|
|
600362
|
江西铜业
|
13.39
|
26.98
|
207524.74
|
|
600219
|
南山铝业
|
14.90
|
7.87
|
193415.45
|
|
000612
|
焦作万方
|
17.79
|
14.13
|
48016.73
|
|
601899
|
紫金矿业
|
17.88
|
4.75
|
1580380.37
|
|
601677
|
明泰铝业
|
18.63
|
14.79
|
6000.00
|
|
600111
|
包钢稀土
|
20.44
|
55.27
|
73973.49
|
|
000060
|
中金岭南
|
21.60
|
10.70
|
206068.92
|
|
600516
|
方大炭素
|
22.35
|
11.42
|
127907.79
|
|
600366
|
宁波韵升
|
22.59
|
18.55
|
51449.78
|
|
000630
|
铜陵有色
|
23.23
|
21.86
|
142157.87
|
|
000970
|
中科三环
|
23.36
|
23.74
|
50760.00
|
|
600888
|
新疆众和
|
23.72
|
18.34
|
35205.87
|
|
600139
|
西部资源
|
24.54
|
17.34
|
29406.89
|
|
600549
|
厦门钨业
|
25.11
|
37.57
|
68198.00
|
|
002540
|
亚太科技
|
25.13
|
15.39
|
7306.00
|
|
600673
|
东阳光铝
|
25.23
|
9.98
|
82200.73
|
|
002203
|
海亮股份
|
25.30
|
11.35
|
47231.69
|
|
000878
|
云南铜业
|
25.50
|
18.34
|
125667.47
|
|
002501
|
利源铝业
|
26.10
|
19.76
|
11136.11
|
|
600489
|
中金黄金
|
26.56
|
23.90
|
185001.80
|
|
002155
|
辰州矿业
|
26.58
|
26.82
|
54726.46
|
|
601137
|
博威合金
|
26.62
|
16.67
|
9500.00
|
|
300224
|
正海磁材
|
26.67
|
34.92
|
4000.00
|
|
600547
|
山东黄金
|
27.04
|
37.65
|
142307.24
|
|
601168
|
西部矿业
|
28.13
|
11.08
|
238300.00
|
|
000602
|
*ST金马
|
28.46
|
26.85
|
10445.09
|
|
600531
|
豫光金铅
|
28.66
|
21.74
|
29525.08
|
|
000962
|
东方钽业
|
32.32
|
17.64
|
44083.05
|
|
000960
|
锡业股份
|
34.20
|
23.85
|
90652.04
|
|
002578
|
闽发铝业
|
34.26
|
11.48
|
4300.00
|
