春季有色金属投资策略报告

　　行业核心观点:

　　上调行业评级至同步大市。春季在有色行业的配置上,我们认为大金属品种可能出现阶段性反弹,建议关注铜、锡等基本面紧张的品种在反弹中的表现,铝由于价格下跌至成本线以下,企业开工率出现明显下滑,有可能出现阶段性供需失衡。在小金属品种上,我们建议关注行业整合的进一步深入带来的供给收缩,建议关注上下游一体化企业。在材料深加工领域,建议关注产品实现进口替代,或产能在上半年有较强扩张能力的铝加工企业。