上海铜期货合约1月4日高开低走。主力合约1203合约收55790元/吨，涨750元。美国制造业数据鼓舞人心，另外中国及欧洲采购经理人指数也好于预期推动市场乐观情绪。但欧债危机阴魂不散，投资者仍对整体需求前景持谨慎态度。且临近春节长假市场需求仍不旺，现货市场难以支撑期货价格。盘面来看，沪铜今日高开后弱，盘面增仓下行表明多头人气不足。短期沪铜或还将保持区间运行。
数据方面，美国和中国近期经济数据表明了两国经济对欧洲债务危机应变能力。美国12月制造业指数攀升至6个月新高，11月营建开支好于预期。美国12月ISM制造业采购经理人指数(PMI)为53.9，高于预期水平53.2，亦高于11月水平52.7。经季节性因素调整后，11月营建支出月率增长1.2%，折合成年率为8,071.1亿美元，预期增长0.5%。2011年12月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，该指数环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。
然而投资者和消费者仍对整体需求前景持谨慎态度。意大利国债收益率仅位于7%心理位关口下方，西班牙警告称其预算赤字规模或超过此前预期。与此同时，希腊的经济衰退对围绕该国债务负担削减50%的协议构成威胁，欧洲财政状况进一步恶化的预期升温。
国内方面，由于前景仍然不明朗，预计农历新年之前建立库存活动不具任何紧迫性。第一季度中国商业条件可能是“相对困难”，中国国务院总理温家宝表示，中央已经明确实行稳健货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。鉴于欧洲债务危机威胁将遏制出口前景，中国铜需求前景“很不确定”，中国需求通常在2月底至5月达到高峰。
现货方面，上海电解铜现货报价贴水330元/吨至贴水180元/吨，平水铜成交价格56100-56350元/吨，升水铜成交价格56150-56500元/吨。沪期铜跳空高开，现铜贴水略收，市场供应充裕，进口铜仍是市场供应主流，国产铜现惜售，具有资金实力的投机商因看多后市,少量接货，但下游资金面尚未完全缓解，消费有限，新年首个交易日整体交投表现清淡。
