【铝】 隔夜晚间 LME 铝价同样跟随美元大涨及大宗商品回落而出现一定程度的尾盘跳水行情，前日收盘价为 2587 美元，较上个交易日下跌 1.54%。国内上一交易日，沪铝主力合约 1110 合约日间价格仍然继续表现强势，价格在开盘即大幅冲高并最终创出 2 月以来新高， 尾盘最终收于 18535 元，较前日均价上涨 1.31%，持仓回再次增加至265490 手。国内现货市场方面，据上海有色网报， Aoo 铝（Al）成交范围 18570-18600元，较前日上涨 85 元。昨日国际美元出现反弹是铝价出现回落的主要原因，但从国内盘面来看，上涨势头仍然保持较好。此外，从仓单表现来看，仓单数继续大幅回落并使得 1108 临近交割合约出现一定的逼空迹象，并促使其持仓出现强势平仓并出现盘中跳水。仅从现在的仓单数来看，1108 如此大的持仓数量一旦持续下去，那么空头压力将大幅上升并使得盘中出现空平大涨可能性增大。综合来看，虽然铝价在短期内可能受到美元影响承受一定回调压力，但铝期货总体格局仍然看涨。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡走多的观点。中期电力成本的上升和交易所显性库存的持续大幅回落都将对于铝价上涨会起到明显的推动作用。 随着仓单库存及持仓量的持续转变，预计短期多头上涨势头难以改变。综合来看，我们认为铝价短期内仍有大幅冲高可能，但远期多升水过高的可能性不大。操作上建议逢低做多，逢调整适度底部进场。
【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘因收美国债务问题出现缓和而大幅高开并继续冲高，但随后市场呈现出一定的上涨乏力，盘中价格震荡走低，但最终仍以高位反弹收场。最新主力 1110 合约最终收盘于73440 元/吨，上涨 0.55%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间虽在国内收盘后小幅冲高，但随着美债问题的缓和及短期内引起的美元大幅反弹，价格出现大幅跳水并最终收阴，前日收盘价为9685 美元，下跌 1.58%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货价格表现出小幅上涨，价格区间为72200-72450 元/吨，均价较前一交易上涨200元。 从昨日全球主要信息面来看，首先是奥巴马对于最后倒数第二天的美国债务问题宣布国会两院达成共识，这使得亚洲市场纷纷出现上涨。但从短期来看，美元的反弹确实的商品受到巨大回调压力。当然，这是很合理的现象，在我们关注美债期间，希腊评级被再次下调，意大利等国债务问题仍然较为突出，因此美元在短期内出现强势并不超出预期。但从中期来看，美联储的 QE3 和美国债务问题仍将转向长期化无疑将使得美元无法连续呈现出上涨势头。而由此对于商品的压力预计不大。其次值得注意的是，宏观经济的压力却可能在美债危机后出现加剧，昨日全球主要国家包括中国及美国在内的 7 月制造业 PMI 指标都出现回落并逼近 50 点的质量线，由此再次说明下半年宏观经济可能放缓超出此前预期，并可能在中期压制商品总体走势。因此，综合来看，铜价短期存在一定的回调压力，建议投资者谨慎操作。 从技术面来看，短期内铜价爆发式突破 60 日均线并跳空冲过 69000 元第一阻力位，这无疑使得铜价在短期内形成了较强的偏多上涨趋势。加之多头排列的趋势明朗，可以推测的是，如果铜价能顺利冲上高位震荡区间中间价，即 9800 美元或73000 元，则我们认为铜价将可能再创历史新高。最后，从短期操作上，我们建议投资者逐步在窄幅震荡区间低位适当建立多头头寸。
