【铝】 隔夜晚间 LME 铝价继续跟随国际市场债务危机影响及铜价的回落而在尾盘出现小幅跳水，前日收盘价为 2534.75 美元，较上个交易日下跌 0.60%。国内上一交易日，沪铝最新主力合约 1110 合约日间价格则出现明显的高开低走行情，价格大幅高开但最终仍然回落至前日震荡位。尾盘最终收于 17635 元，较前日均价下跌 0.11%，持仓增加至 111218 手。国内现货市场方面，据上海有色网报， Aoo 铝（Al）成交范围17760-17790 元，较前日上涨 10 元。 铝价近日内被大幅超高无疑是永安期货的大幅做多所导致的。从交易数据中不难看出，永安期货分别在09、10、11 和 12合约上开始大量开仓做多铝价，从策略上来看由于永安一贯的作风，我们暂时很难判断其投机、套保或套利可能。这其中期货价格相比现货的远期贴水和远期合约分别建仓即包容了套利和套保的可能。而前期全球乃至国内铝库存及仓单的大幅减少和如此主动强势的主动操盘方式则让我们无法排除其策略投机性做多及逼空的可能性。不过从现在市场上两大空头中投电及青铜峡的空头增仓来看，我们认为后期铝价是否能继续大幅冲高仍可能需要某一外界因素明朗。值得注意的是，昨日铝仓单大增一万多单，空头容忍远期升水排列的可能性似乎不大。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡走多的观点。中期电力成本的上升和交易所显性库存的持续大幅回落都将对于铝价上涨会起到明显的推动作用。不过从空头套保仓位及仍然已有的库存量来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。综合来看，我们认为铝价短期内仍有冲高可能，但远期多升水过高的可能性不大。
【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘虽然继续受到外盘利好消息影响而出现高开，但随即市场观望情绪主导了价格的运动，特别是在主力合约换月期间，价格最终走出整体震荡回落格局。主力 1109 合约最终收盘于 72420 元/吨，上涨 0.10%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间则因为美国宏观数据意外走弱和债务上限问题的反复而继续出现温和震荡走低，前日收盘价为 9753 美元，下跌 0.86%。 SMM1#铜现货市场价格上一交易日则相对期货价格表现出温和震荡上行，价格区间为 71950-72150 元/吨，均价较前一交易上涨 225 元。 昨日美国二手房销售数据并没有继续新屋数据的利好影响而如预期般出现增长，但与前值相比表现出明显的减速放慢，可见美国房地产业状况正在转好。其次，美国国会继续重申了对于短期债务上限上调的条件，即出台更大更长期范围更广的缩减赤字计划，由此市场开始担心在不到半个月的时间内，奥巴马及相应政党是否能有效完成这一艰巨的条件，但我们依然对于债务上限如期上调充满信心。因此，与其说昨日的下跌是受宏观数据及债务危机前景恶化影响，我们更认为昨日可能是一次短暂的技术性回调，特别对于铜合约而言，主力合约换月导致前日的空头平仓引起了昨日多头的主动离场。所以我们继续保持震荡看多的观点。 从技术面来看，短期内铜价爆发式突破 60 日均线并跳空冲过 69000 元第一阻力位，这无疑使得铜价在短期内形成了较强的偏多上涨趋势。加之多头排列的趋势明朗，可以推测的是，如果铜价能顺利冲上高位震荡区间中间价，即 9800 美元或 73000 元，则我们认为铜价将可能再创历史新高。最后，从短期操作上，我们建议投资者逐步在窄幅震荡区间低位适当建立多头头寸。
