一、 期货行情回顾
隔夜伦敦基金属大幅下跌，因美元强势反弹压制以美元计价的大宗商品，3月期铜收跌274美元或3.02%至8800美元附近。
23日期货市场表现出两极分化，以籼稻代表的农产品破位上行，而铅锌、橡胶塑料等金属、化工品种选择向下；同时A股单边下跌收巨长阴线，具体到金属，铜主力顺利完成换月，新主力1108合约收跌1020或1.52%，收盘报65900元每吨，盘面看，上周的一周反弹被完全吞噬，空头量能充足。
二、重要影响因素
国际市场，美国5月份住房市场指数（HMI）维持在低位不变、4月份产能利用率环比下降、房屋开建数量不及预期，英国4月消费者物价指数（CPI）年率创下2008年10月以来的最高增速等等，都暗示着全球经济复苏之路仍然坎坷，存在滞胀的风险。
惠誉周五将希腊长期外币和本币发行人违约评级从“BB+”下调至“B+”，短期发行人违约评级维持在“B”不变。上述评级均被列入负面观察名单。惠誉同时确认欧元区国家上限评级为“AAA”。下调评级反映出希腊在执行财政和结构改革计划时面临严峻挑战。为了确保国家的偿债能力以及经济的持续复苏，希腊必须执行严厉的财政和结构改革计划。
证券市场，23日大盘在美股调整影响下，跳空低开。盘中走出单边下行行情，跌破年线支撑2778。 截至收盘，大盘放量收大阴线，市场恐慌气氛骤起。
现货市场，今日上海电解铜现货报价升水600元/吨到升水700元/吨，平水铜成交价格68000-68150元/吨，升水铜成交价格68050-68250元/吨。
中国是世界上最大的铜消费国，大部分铜是进口的。但进口的铜并不都是为了满足最终需求。随着政府收紧信贷投放，对于企业来说，进口铜已经成为一种规避政府信贷管制的手段。具体做法是这样的：企业利用信用证（letter of credit）为在伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称：LME）购买的铜融资。如果上海的铜价高于伦敦，进口商在支付了运输和仓储成本之后仍能在中国内地市场以高于成本的价格将这批铜出售，在信用证到期前尽情享用这笔人民币收入。信用证的期限通常为三个月至一年。信用证的获取比银行贷款要容易，并且成本较低。
库存方面，上海库存较上周下降14.6%，最新LME铜库存减少775吨，至466250吨。近期铜价国内库存的陆续走低和下游开工率的提高也支持了多家投行看好下半年铜需求的看法，铜价或许会走进一轮上扬行情，但并不会表现单边走势，因美元走势仍可能反复，铜库存消耗还有待时日。
三、总结及操作建议
对于本周的操作，我们关注的重点依然是铜，上周五铜反弹遇阻，本周一多头遭重挫，美元反弹再次打压铜价，可以借机增持空单。
