周五中国公布的数据利空，ＣＰＩ5.4%的升幅令市场担忧紧缩的压力会加大，而一季度ＧＤＰ增幅达9.7%，给出经济增长高速且平衡的信号。美国公布的数据偏好，其中核心ＣＰＩ增幅0.1%低于预期，而消费者信心、地区制造业数据继续提高，３月工业产出环比已连续９个月上涨等都提示美国经济维持调整回升而暂时没有收紧压力，造成美国股市回升。爱尔兰信用评级被降为负面，可能令欧元受压，美元虽持续疲弱，但不排除出现反弹的可能性。周日中国宣布提高存款准备金率50个基点，这样准备金率已升至20.5%，不过按目前的高通胀率，市场还有继续收紧的预期，国内经济增速放缓的预期继续加强。总体来说，强劲的基本面支持下略有偏空因素。
商品周五普遍小幅回落，伦敦铜跌至9380美元，伦敦库存小减，但暂时关于现货过剩和中国经济滑坡的担忧主导市场，此外ＩＣＳＧ调低2011年供应缺口预期2万吨至37.7万吨，加上周五公布中国３月精铜产量再创新高，市场偏向压力。ＣＦＴＣ基金持仓显示上周二基金减空增多，净多头寸高达3.1万手，较前一周大幅增加，这可能反映出基金仍然在关注基本面的强势保持积极的做多心态。沪铜方面，上周五库存下降6500吨，为连续第四周下降，库存压力在逐步向伦敦转移，而由于价格下跌至７万一线，下游消费有所好转，由于下游普遍库存量极低，价格下跌吸引终端消费，比价逐步提高。基于沪铜价差结构的根本性转变，我们仍然认为在基本面利多的情况下铜价在阶段性压力之下足以维持稳定，技术上看，伦敦铜9300，沪铜7万左右为支撑区域，由于时间逐步转向淡季，近期铜价可能维持低位筑底过程，但下跌空间不大。操作上，建议７万一线尝试买入，等待国内消化库存后的回升。今日71000-70300。
