铜：
基本面：
1、据的黎波里4月10日消息，南非总统祖马在率领非洲领袖代表团出席的黎波里的谈判后表示，卡扎菲接受了一份旨在结束利比亚内战的和平路线图。祖马以及其他四名非洲政府首脑在利比亚Bab Al-Aziziyah兵营与卡扎菲会晤了数小时，祖马同时还呼吁北约停止空袭利比亚，“保留一个停火的机会”。参加会谈的人没有透露路线图的具体内容。反政府军已经表示，只能接受卡扎菲下台这一条件，但利比亚政府人士称卡扎菲不会辞职。祖马表示，非洲领袖代表团随後将抵达利比亚东部城市班加西与反政府军谈判。北约周日加大对卡扎菲部队袭击力度，以削弱卡扎菲部队在米苏拉塔的力量，阻碍卡扎菲部队在东部进发。北约盟军表示，在东部城市艾季达比耶的郊区摧毁了11辆政府军坦克，在米苏拉塔附近摧毁了14辆坦克。
2、德国将上调2011年增长目标，因内需增强且近期无通胀风险--经济部长布鲁徳雷
3、据纽约4月8日消息，对欧元区和美国利率差可能进一步扩阔,有利欧元的预期下周会继续提振欧元/美元,而投资者将密切关注美国通胀数据,因美国联邦储备理事会可能参考该数据制定货币政策。欧元兑美元周五升至15个月高位,本周涨幅将达1.7%.美国政府停运的前景令美元承压，如果美国政府关闭,将令80万政府员工停工,阻碍经济复苏。欧洲央行周四升息25个基点,为2008年金融危机以来首次升息,并暗示在必要时准备好进一步收紧货币政策，对升息的预期提振欧元,尽管葡萄牙成为欧元区第三个请求援助的成员国。纽约尾盘,欧元兑美元升1.1%,报1.4459美元,在攻克1.4450美元的期权阻力位后触及1.4465美元日高。1.4450美元是欧元从2008年触及的1.6000美元上方纪录高位至去年低点1.1876美元跌势的61.8%回档位。美元受压,因白宫和国会疲于在今天打破预算案僵局,避免政府关闭。政府关闭影响深远,因会停止向政府供应商付款以及可能令依赖政府运作的民间企业关门。下周,投资者将关注美国3月零售销售数据,以判断消费者支出的强度。包括消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)的通胀数据也将是焦点,通胀压力上升可能令投资者将美国升息的预期提前,这会提振美元。美元/日圆跌0.1%,报84.76日圆,仍离本周稍早触及的六个月高位不远。CFTC周五公布的数据显示,投机客本周缩减对日圆的多头押注,作空日圆的押注为近一年最大。CFTC公布的数据还显示,截至4月5日该周,美元的净空头仓位小降至251.8亿美元。 澳元兑美元升至1.0552美元,为澳元1983年12月自由流通以来最高。
4、据北京4月10日消息，中国国务院总理温家宝表示,要防止物价过快上涨和经济出现大波动,稳定物价总水平是当前宏观调控的首要任务。综合运用公开市场操作等多种价格和数量工具,消除通货膨胀的货币因素。新华社周六报导引述温家宝的话,要处理好总量和结构的关系,抑制通货膨胀和促进经济增长的关系。"综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率、汇率等多种价格和数量工具,消除通货膨胀的货币因素。提高直接融资比重,加强对实体经济的支持，"他说。温家宝并指出,今年以来,进出口贸易保持快速增长势头。在进出口趋于平衡的情况下,工作的着力点要放在保持对外贸易稳定增长和优化进出口结构上来。要保持外贸政策的基本稳定,加快转变外贸发展方式,坚持科技兴贸、以质取胜和市场多元化,积极推动加工贸易转型升级,全面提升对外贸易的质量和效益。此外,温家宝并表示,中央加强房地产市场调控的目标是明确的,决心是坚定的,各级政府要切实担负起责任。
5、海关总署10日发布今年一季度我国外贸进出口情况。据海关统计，1-3月，我国进出口总值8003亿美元，比去年同期(下同)增长29.5%。其中出口3996.4亿美元，增长26.5%;进口4006.6亿美元，增长32.6%。受国内经济保持较快增长、国际市场大宗商品价格大幅上涨以及春节长假等因素影响，今年一季度我国累计出现10.2亿美元的贸易逆差，而去年一季度为顺差139.1亿美元。 海关统计显示，3月份，我国进出口总值为3042.6亿美元，增长31.4%。其中出口1522亿美元，增长35.8%;进口1520.6亿美元，再次刷新今年1月创下的1443.2亿美元的历史纪录，增长27.3%。当月贸易顺差1.4亿美元。
6、据新加坡4月11日消息，在上周五交易中受美元疲软和投资资金流入推动上涨2.1%之后，LME三个月期铜目前距离其2月中触及的每吨10,190美元的历史高位不远。悉尼一交易商称：“中国和欧洲央行宣布的升息并未减弱看涨动能，相反看涨动能似乎已再涌现......铜价仅需要在周五的高位基础上再涨3%即可录得纪录新高。“巴克莱资本预期LME期铜技术目标位在每吨10,467美元，然后是11,200美元。COMEX期铜合约亦指向上扬。5月合约报每磅4.5115美元或每吨9,948美元，暗示当LME电子盘开盘时套利方面存在部分上档空间。
7、据北京4月10日消息，中国海关周日称，3月未锻造铜及铜材进口304,299吨，较上月的235,469吨上升29.2%;3月废铜进口39万吨，高于上月的25万吨。海关并称，3月未锻造的铝及铝材进口87,729吨，高于上月的60,202吨;3月进口废铝19万吨，高于上月的14万吨。
8、据经济参考报4月11日报道，国家将再度为电解铝行业投资热潮“降温”。工信部副部长苏波日前在参加某行业内部会议时向《经济参考报》透露，因电解铝产能已经过剩，国家发改委将会同8个部门近期下发通知，对拟建当中的电解铝产能一律叫停。“文件本来计划在3月初下发，后来推迟到两会以后，应该很快就会下发。”一位知情人士说。他预计，涉及到的拟建项目投资金额将达到700多亿，而其他200多亿投资的在建项目则不再本次政策调控范围之内。另据透露，为了保证该政策的顺利实施，文件下发后国务院还将派检查组进行督办。上述知情人士称，去年工信部在进行调研的基础上，在春节前报送国务院的一份报告。在上述报告中工信部提出，电解铝的开工率不足，只有60%多，产能过剩或严重过剩，在建和拟建的项目投资额很大，建议国务院对电解铝的重复建设提出政策支持。依照报告中的数据推算，电解铝产能已达2400万吨左右。据冶金行业咨询机构阿拉丁的统计，2011年的拟建产能包括：陕西有色榆林新材拟建60万吨，新疆信发拟建40万吨，宁夏锦宁拟建40万吨，中电投青铜峡拟建22万吨，中电投黄河上游拟建17万吨，邹平高新拟建40万吨，东兴铝业拟建20万吨，霍煤鸿俊拟建35万吨，中铝广西拟建25万吨。实际上，这并不是国家首次叫停电解铝项目建设。此前，国务院颁布实施的《有色金属产业调整和振兴规划》明确提出，要严格执行国家产业政策，今后三年内原则上不再核准新建、改扩建电解铝项目。“电解铝项目投资扩张冲动并未得到有效控制。”安信证券首席分析师衡昆在接受《经济参考报》记者采访时指出，主要是需求拉动和地方政绩冲动两个因素。一方面，国内铝需求涨幅平均每年15%，去年更是达到了20%，此外中国铝系列产品也由“净进口国”转为了“净出口国”，而电解铝也在2010年4月份开始净出口。两方面因素影响造成了价格的上涨，对未来利润转好的预期强烈，驱使较多资金流入电解铝行业。另一方面，各地政府的政绩冲动也同时加速了电解铝行业的扩张。衡昆表示，从短期来看，上述政策将对于行业现有企业是利好，因为受到产能过剩预期影响，今年以来铝价一直处于低位，很多企业处于亏损，上述政策将有利于价格回升;从长期来看，考虑到目前地方政府对电解铝项目的“热衷”，政策出台能否有效执行并达到预想效果，目前仍是未知数。“目前国内电解铝新建或者扩建的名目较多，多借助新材料、下游加工、技改等名义进行电解铝生产，逃避了国家限制电解铝过剩产能过快扩张的约束。”上述人士坦言。据了解，近几年电解铝项目正在向煤炭资源丰富的西部地区转移，集中在新疆、青海、宁夏、内蒙等西部省份。不过，对于这一政策的出台，也有业内人士认为，政策调整应该谨慎，产能过剩情况并未像报告描述的如此严重。据有色协会统计，截至2010年底，国内电解铝产能达2200万吨。有色协会有关人士表示，现阶段中国电解铝产能的扩张，整体来说属于需求推动，盲目扩张的比重非常小，而开工率也应该达到了75%至80%，并不像报告中所称的只有60%多那样。阿拉丁此前的统计显示，2010年底将建成2272万吨电解铝产能，较2009年增加330多万吨。另据阿拉丁不完全统计，预计2011年将新增299万吨电解铝产能。“报告中用的是国家统计局数字，2010年电解铝产量是1565万吨，去年实际产量应该在1750万吨至1780万吨，差了200万吨，从而影响了报告中对开工率和产能过剩等结论。”上述人士说。另一位行业分析师也表示，目前中国电解铝产能总量仍未超警戒线。粗略推断，如果随后几年中国电解铝产能扩张速度放缓到10%以内，仍是可以容忍的。
9、据中国证券报4月8日报道，3月底中国外汇管理局的一纸新规，在万里之遥的伦敦金属交易市场引发了铜价“崩盘论”。中国证券报记者采访的众多专业人士表示，外汇局此举旨在应对通胀压力，防止热钱流入，客观上将增加“融资铜”成本，即进行铜贸易融资的成本，但对用铜企业的进口需求以及铜价的直接影响并不大。国家外汇管理局3月30日发布了“关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知”，通知对转口贸易项下外汇收入的结汇和划转提出了更严格的要求，并下调了预收货款和90天以上延期付款的基础比例。这一规定在伦敦金属市场引发一些猜测，称中国国家外汇管理局公布的这一规定将严重影响国内铜进出口贸易，迫使国内企业大量抛铜库存，进而造成国内铜价“崩盘”。“转口贸易主要是由铜贸易商操作，而直接贸易指的就是真正有进口需求的用铜企业。”富宝金属网铜分析师张珪认为，国家外汇管理局“通知”中关于转口贸易的相关规定，在客观上增加了以转口贸易为主的铜贸易商进行变相融资的成本，但对直接贸易的铜进出口企业影响比较有限。张珪表示，相关规定要求铜进口企业先对外支付所产生的融资成本，随后才能通过凭证向银行申请办理结汇或划转，这在一定程度上增加了“融资铜”的成本，客观上的确将起到减少贸易融资行为的效用。而对于进行直接贸易的相关下游用铜企业，此举只会使其外汇管理产生少量额外的费用，但对国内铜企的需求并无明显影响。宁波康强电子资材部总经理张雪峰告诉记者，国际铜价从2009年初开始就一路上涨，至今已经翻了一倍多，“融资铜”现象也从那时开始集中出现。国内一些对资金需求旺盛的企业(往往并非铜企)已经将此作为正常贷款融资渠道的一个补充。由于国内贷款渠道有限，一些贸易商这样操作一方面可以间接从银行获取贷款，使资金流向需求企业;此外由于近两年铜价涨势十分可观，铜现货贸易商本身也把它作为一种投机获利的方式。业内人士指出，外汇局此举旨在应对通胀压力，防止热钱流入，可以在其职责允许的范围内防范资金流入流出的风险，如降低出口商预收货款以及进口商延期付款的额度。在目前我国的进出口形势较好的情况下，监管层对贸易融资行为实行较为宽松政策的可能性比较小。部分市场人士认为，贸易融资行为受抑制将导致国内积累的铜隐性库存流入市场，从而造成铜价大跌的担忧。对此，光大期货工业品研究部首席分析师曾超认为，首先，加强外汇业务管理只是正常监管措施的一种，并不能因为贸易商贸易融资成本增加，就简单判断会有大量的铜库存涌入消费市场，导致铜价大幅下跌。此外，铜价走势由实际供需情况来决定，但影响大宗商品价格的因素也是多样性的。曾超说，“比如伦敦期货市场铝的库存从2010年下半年开始就一直维持在400万吨以上，但一年多来，铝价却因受到成本上升的影响却呈现稳步攀升势头。”因此，不能根据目前国内的铜库存较大就简单推测铜价会下跌，库存压力短期将难以对国内铜价造成深远影响。
美国消费者信贷增长强劲
技术面：LME期铜升穿重要的压力线后有挑战历史新高的动能。
操作策略：在设立止损的前提下做多，1106合约目标位75000，止损位71880。.
