行情回顾：本周铜价总体上保持了震荡偏多的格局。周一在外盘走强的提振下，沪铜高开高走并顺利攻克了30日线，随后几个交易日，沪铜1105围绕在30日线和75000关口之间做震荡整理，周五报收于74720。
基本面上：欧盟各国银行业监管部门计划对该地区的银行机构实施压力测试。此次压力测试的结果将于今年6月份发布。据悉，此次测试的重点是欧洲银行机构对于贷款损失突然大幅上升、证券资产价格突然大幅下降及其他潜在的突发性宏观经济风险的抗压能力。而测试所采用的具体脚本则将由欧洲央行设计，并随后由欧盟各成员国监管部门进行实施。最近一段时间以来，投资者对于希腊及爱尔兰等高危国家违约风险的担忧不断加剧。而即便这些国家得到了欧元区政府的紧急援助，投资者对于这些国家前景的担忧也并未出现缓解。
中国经济发展速度正在放缓。根据中国物流与采购联合会(CFLP)发布的2011年2月中国制造业PMI指数为52.2%，环比回落0.7个百分点。虽然环比回落，但比去年同期仍回升0.2个百分点。一般认为，PMI高于50表示制造业活动处于总体扩张趋势，低于50则反映制造业出现萎缩。2月份PMI指数继续回落，预示中国经济继续走低的可能性加大，但经济回落幅度不会很大。不过应该注意到的是，尽管2月PMI大于50，显示中国制造业的景气状况继续改善，但购进价格指数由1月份的69.3继续攀升至70.1。这意味着国内制造业扩张势头有所减慢，且生产资料价格上涨状况并未缓解，向下游转移的风险正在积聚。PMI指数通常领先经济增长3-5个月时间，是预测经济走势的重要指标之一。
下游企业开工率仍然低迷，或呈现出旺季不旺的特征。2月份国内电线电缆企业平均开工率仅为52.1%，与1月的64%相比下滑11.9%，主要是因为2月份有中国传统的春节假期，各个生产企业都有不同程度的停产休假，假期因素是导致开工率下滑的最主要原因。预计随着3月份消费旺季的到来，企业开工水平将有所回升。从现货商处了解到，目前铜价处于历史最高水平，下游对于高铜价的接收能力较差，抑制了一部分企业的消费热情。因此，预计今年的消费旺季很可能表现为旺季不旺的特征。
现货阴极铜报价在73050-73300之间，比昨日下跌250元。现货贴水350-贴水250，贴水幅度比昨日减少30元。对于高铜价，下游进货意愿较为犹豫，但由于消费旺季的缘故，下游企业询价的还是不少，市场上成交总体上较之前稍微好转。
总体来看，铜是基本金属中供需面最好的品种，铜矿资源的供给瓶颈将支撑铜价维持高位。中国经济增长的速度正在放缓，铜价凌厉上涨的步伐或许需要歇一歇。旺季不旺或许将是今年铜现货市场的基本格调，这也预示着铜价难有大的上涨空间。从盘面看，伴随着持仓出现减少，沪铜短线有技术性调整的压力。操作上，建议已有的多单逢高减仓。无仓投资者以30日线作为多空操作的分水岭。
