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    沪铜节前不宜追空

    放大字体  缩小字体 发布日期:2011-01-24
    铜之家讯:  临近春节,国内金融市场风云变幻。上周,国内A股大起大落,并连累国内外铜价回调。目前,虽然很多投资者通过各种各样的分析,

      临近春节,国内金融市场风云变幻。上周,国内A股大起大落,并连累国内外铜价回调。目前,虽然很多投资者通过各种各样的分析,对长期铜价走势有一定的理解,但短期内,特别是对于春节长假前后沪铜的走势会感到一定的迷茫,到底是继续回调,还是触底回升?春节前后怎样操作才能躲过长假风险,甚至还有一定的斩获?下面,笔者主要通过对历年来的市数据进行分析来看铜价发展趋势。

      通过对2005年以来6个春节前后沪铜的变化来看,无论是节后的第一个交易日,还是第一周,沪铜基本呈现上涨态势。唯一一次例外出现在2009年,当时市场还处在金融危机后期,虽然节后开盘第一天下跌2.6%,但随后的几个交易日却大幅上涨,节后第一周上涨11.6%。也就是说,2005年至2010年的6个春节长假过后,按周K线图来看,均出现了上涨行情。究其原因,可能主要有以下3个方面:首先,国内的春节气氛感染国内投资者;其次,春节之后,铜市消费逐渐步入旺季,沪铜对此提前产生预期;最后,我国是铜消费大国,对外依存度高,国外卖家趁国内长假休市期间,大肆抬高铜价,赚取更多利润。受此3方面因素的影响,造就了这种普涨的春节效应。当然我们这里指的更多是短期效应,如果把时间段加长,结果将变得较为复杂,这种行情出现的几率也有所下降。

      历年春节后沪铜变化表

      历史数据只能作为参考,今年春节能否复制这一规律,仍然需要当前市场环境的配合。

      世界金属统计局上周三公布的数据显示,去年前11个月,全球精炼铜市场供应短缺9.7万吨,2009年同期为供应过剩27.6万吨。而早些时候公布的去年前10个月全球精炼铜市场是小幅过剩6.8万吨。短短一个月的时间,市场的供应短缺就达到了16.5万吨。

      美国劳工部近日称,截至1月15日当周,首次申请失业救济人数减少3.7万人,至40.4万人。与此同时,美国全国地产经纪商协会公布的数据显示,经季节性因素调整后,去年12月份成屋销量增长12.3%,折合成年率为528万套。两项数据表明近期美国的宏观经济还是比较乐观的,经济复苏在稳步进行。另一方面,德国经济部最近公布的一份报告草案显示,德国净债务仅为400亿欧元左右,低于此前预计的480亿欧元,并预计今年的经济增速将达到2.1%以上,高于此前预测的1.8%。德国作为欧洲经济的引擎,良好的保障了欧洲经济的相对稳定。

      上周,国内外铜价回调,国内的紧缩政策为主要影响因素。无论是对未来通胀的抑制,还是对国内高房价的打压,国内政策的收紧恐都要持续,在一段时期内或将成为一种常态。尽管如此,这并不会成为沪铜大幅下跌的理由,货币的紧缩政策不同于经济危机,它是经济恢复稳定常态的一个环节,对经济的健康发展具有重要的意义。从这一点出发,国内的调控政策不应当被视为重大利空因素。

      综上所述,通过对历史数据的分析,可以看到春节后短期沪铜上涨的变化规律,同时当前无论基本面还是宏观经济的发展均支持这一结论。当然,出于对风险的控制管理,我们建议投资者应该轻仓过节,但对于有持仓需求的投资者而言,多头轻仓持有的风险要大大小于持有空头头寸。

     
     
     
     

     

     
     
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