行情回顾：昨日沪铜1104小幅低开于71690，早间多空表现相对平静，期价围绕在小区间内做震荡整理，午后随着股市走弱而出现快速跳水的走势，尾盘小幅回升，报收于71610，下跌1.05％。持仓量减少14810手。
基本面上：2010年新增人民币贷款7.95万亿元,高于7.5万亿元的年初制定目标。其中12月新增信贷高达4807亿元。人民币新增贷款全年超过7.5万亿元人民币的政策目标,凸现出银行放贷冲动不减。另外，2010年年末广义货供量(M2)同比增长19.7%,也高于17%的预定目标。货币发行量的超预期使得通胀压力逐渐增大，为此，中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，大型金融机构的存款准备金率为19.00%，达到历史最高水平；中小型金融机构存款准备金率为15.50%，为2008年12月5日以来新高。本次上调存款准备金也是央行在2010年以来第七次上调金融机构存款准备金率。这也是2011年中国央行第一次动用货币工具，表明预期中的紧缩性政策已经展开，往后进一步的紧缩政策还将出台。倘若通胀的水平不能得到较大的改善，政策紧缩的力度可能将超出预期。
世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，去年前11个月全球精炼铜市场供应短缺97,000吨。2009年前11个月全球精炼铜市场供应过剩276,000吨，2009年全年供应过剩410,000吨。去年1-11月全球精炼铜消费量为1776万吨。 WBMS未提供比较数据。中国精炼铜产量增加466,000吨，而智利产量减少49,000吨至295.1万吨。去年1-11月全球精炼铜产量为1766万吨，较2009年同期增加3.8%。1-11月期间全球矿山产量为1459万吨，较2009年同期增加1.2%。11月精炼铜产量为164.3万吨，消费量为167.4万吨。
现货阴极铜报价在70850-71100之间，比昨日下跌150元;现货贴水300-贴水150，贴水幅度较昨日缩小150元。下游客户看涨情绪比较浓厚，询价较积极，市场成交有所好转。
总体来看：春节前现货铜需求难有大的改善，预计期价上涨幅度将有限，建议投资者维持震荡的思路来操作。支撑：72000。
(责任编辑：lily)
