行情回顾：昨日沪铜1104小幅高开于72010，早间多头推动期价震荡着上升，但追涨动能不足导致期价随后缓缓回落，午后延续震荡走势，尾盘报收于72020，微涨0.97％。
基本面上：12月份美国ISM价格指数较上月再度上升，由11月的69.5回升至72.5，生产活动指数也大幅上升，由55上升至60.5，新订单指数也由11月份的56.6升至60.9，库存指数则再次回落，由56.7降至51.8。本月制造业PMI微幅下降总体来看，12月份PMI指数小幅回升至57，与预期完全一致。12月份PMI数据的提前回升，归因于新财政刺激的出台对厂商预期的刺激。这最明显地表现在各生产类分项指数上，我们预计生产活动的加速扩张将会引致更多的信贷需求，从而有利于QE2的效果提升。此外，在大宗商品价格上升的推动下，PMI价格分项再度上升，达72.5高于71.5的预期。在大宗商品和QE2的双重作用下，11年上半年通胀连续上升是大概率事件。
Freepor旗下Sociedad Minera Cerro Verde SAA铜矿是秘鲁第三大铜矿商，工会秘书长Leoncio Amudio称，该矿的工人计划在1月14日举行罢工，工人正提出八项要求，包括全额支付加班费以及改善医疗保险等。
现货1＃铜报价在70600-70900之间，比昨日上涨800元；现货贴水350-贴水200，贴水幅度较与昨日持平。现货价格表现低迷，很多下游已经不愿意这么高价格再来拿货，贸易商之间出货也比较困难。短期内现货市场需求疲软的情况难以改变。
总体来看：美元指数在60日线附近企稳，近两个交易日更是以连续两根大阳线突破120日线的压制，强势特征明显。这将对美元计价的金属构成压力，建议短线介入的空单继续持有，支撑70000，阻力72000。
周华良 0755-83502125 神华研究院
