外盘伦敦金属交易所（LME）今日亚洲交易时段3月期铜价延续反弹走势，截至北京时间16:02，伦铜报8335美元较上一交易日上涨130美元涨幅1.58%；通过伦铜日K线图观察，隔夜外盘欧洲交易时段伦铜在美元指数走弱的配合下大幅反抽，一举收复60日均线失地，今日伦铜再接再厉在沪铜早盘疲软带动过后亚洲交易时段午后上冲动能强劲；但投资者必须清楚认识到均线系统在此时的意义，5日均线连续下穿10日20日30日均线，技术图形弱势十分明显，铜投资者短期之内不可过度乐观，我们认为5日均线处压制依旧明显，完全修复技术图形上弱势依旧需要时日，短期震荡调整成为必须。库存数据方面，伦敦金属交易所铜库存数据11月17日减少850吨至36.11万吨。
今日上海期货交易所期铜受支撑反弹；合约1102开盘62610/吨，最高62950元/吨，最低61560元/吨，收报62720元/吨，上涨1170元/吨涨幅1.90%；合约1102早盘在隔夜外盘伦铜大幅反弹的刺激下小幅跳空高开，但是由于昨日跌停板所照成市场恐慌心理并未有效消散，早盘迅速摸高全天高点后震荡下行，基本受日内均线压制，进入11点钟后即将触及昨日低点及60日均线处后，沪铜开始反弹走势，午后在股市走强带动下基本处于日内均线上方小幅震荡，在尾盘部分空头离场带动下，临近全日高点收盘。虽市场人气有所回暖，但沪铜1102合约受到主力合约转移影响，成交量仅日增0.85万手至20.3万手，持仓量日减0.97万手至10.2万手。
现货方面今日截至中午11:30分上海地区1号铜成交均价62000元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，现货铜价呈现贴水至平水状况（贴水150-平水）；据上海有色网11月18日报道平水铜成交价格61800-62000元，升水铜成交价格61900-62200元。期铜虽然高开低走但显现盘面趋稳迹象，升水铜报价趋高，平水铜随之贴水惜售，成交围绕62000元波动，可见部分下游企业入市采购。
世界金属统计局（WBMS）17日公布的数据显示，今年前九个月全球精炼铜市场供应短缺112,000吨。而去年同期为过剩36,000吨，2009年全年过剩410,000吨。WBMS称，今年前九个月全球精炼铜消费量为1451万吨。1-9月欧盟精炼铜需求为258万吨，较去年同期增长13%，中国精炼铜表观消费量增加213,000吨，主要是由于国内产量增加。全球精炼铜产量为1440万吨，较去年同期增长4.2%。WBMS称，2010年前九个月中国精炼铜产量较去年同期增加407,000吨，智利精炼铜产量则下滑54,000吨至大约241万吨。我们认为供需缺口依旧是当前铜价受到支撑的重要基本面因素，这也是铜较基本金属锌与铝表现较强的又一重要因素。
盘面上观察，我们认为在消息面近期没有重大事件出炉，市场前期恐慌心理得以消化的前提下，近期沪铜将维系低位震荡为主，投资者关注近期跳空缺口64000关口，5日均线处压制，支撑依旧60日均线。考虑到近期美元指数走强对于铜价影响效应，投资者同时需要关注外盘美元指数近期挑战60日均线压制表现。
国元海勤期货 王健
风险提示：期市有风险，入市须谨慎！
