一、行情描述
周四晚伦铜大幅上涨2.62%，最高8459，最低8165，收于8420美元；伦铝上涨1.08%，最高2314，最低2281，收于2302美元。LME铜的库存减少525，至360600吨，铝的库存减少775，至4305125吨，美元下挫至78.5附近。
昨日沪铜企稳回升，主力1102合约最高62950，最低61560，收于62720，上涨1.54%；沪铝1102合约最高16495，最低16250，收于16385，上涨1.52%。上海现货市场报价铜上涨250，至62000，铝上涨70，至16070。
二、行情分析
在几个交易日大幅下挫之后，今日有色金属市场整体出现了企稳回升的态势，空头动能有所减缓，但由于国家调控仍在持续，且加息传言不绝于耳，多头在遭受严重打击之后，可能不敢贸然进攻，盘面调整仍将继续。欧洲方面，爱尔兰政府可能将于2011年1月底接受欧盟巨额援助计划，从而减少欧债危机的风险，此外西班牙债券发行顺利亦减缓了忧虑。关于此次的欧债危机，现在看起来正被市场慢慢的消化，且有希腊的前车之鉴，欧洲方面处理起来也会较有经验，不会对市场造成类似于今年二季度的大幅利空。
世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，今年前9个月全球精炼铜市场供应短缺112,000吨,而去年同期为过剩36,000吨，但较1-8月份的短缺16.1万吨，已所有缓和。今年前九个月中国精炼铜产量较去年同期增加407,000吨，智利精炼铜产量则下滑54,000吨至大约241万吨。截至9月末报告的精炼铜库存较2009年12月末减少173,000吨。今年前九个月全球矿产铜产量为1178万吨，较去年同期增长1.1%，只是小幅增加。
同时公布的还有，今年前9个月，全球铝市供应过剩28.5万吨。今年1-9月过剩的原铝数量约为去年同期132.7万吨的五分之一，同时相较于前8个月的过剩43.4万吨，也大大降低。不过另一方面，截至9月底，全球可报告库存为653万吨，较2009年底高出4.5万吨。总体来说原铝的供大于求在目前需求的带动下，情况已逐步转好。
现货市场：
铜：期铜虽然高开低走但显现盘面趋稳迹象，升水铜报价趋高，平水铜随之贴水惜售，成交围绕62000元波动，可见部分下游企业入市采购。
铝：稍早期价高开低走贸易商竞相出货，买方仅限逢低采购，但当盘面企稳回升时，部分贸易商出货积极性削弱，成交重心逐渐拉升至16050-16100元/吨，市况一般。
三、操作建议
在没有新的利空消息出现之后，沪铜昨日超跌反弹，市场在宏观调控之后仍为多头市场。但投资者仍需对不可确定的中国政府调控报以警惕，但同欧债危机的利空已被慢慢消化。操作上，由于时逢周五，不建议投资者大举进入抄底，可保持多头思维，日内操作，观望为主。
沪铝再次回归16000之上，修正了其前日大幅下跌，也表明了成本线支撑力度加大。操作上，逢16000附近买入，但不宜追高，警惕政策性调控。
鲁证期货 张 玺
0531－81678601
