行情回顾：沪铜1011小幅高开于58270，早间震荡着小幅冲高，随后掀起一轮跳水走势，最低下探至57710附近，午后在股市走强的带动下有所回升，并最终报收于58260，上涨0.03％。
基本面上：交通银行进行的新一轮房贷压力测试显示，在发生极端情况、房价下跌一半的情况下，交行的房地产不良贷款率大约仅上升1.2至1.6个百分点，总体风险可控。此前几日，民生银行也作出了类似的表态，即使在房价大幅下跌50％的前提下，银行系统的坏账率并不会大幅度提高，银行仍能够保持盈利。从此次的压力测试结果看，银行业的总体风险并不大，能够抵御住房价大幅下挫的风险，这也意味着房地产调控的基础没有产生变化，调控将会延续。
美国部分大型信用卡发行机构最新公布，7月份信用卡拖欠率降至年内最低。据美国证交会的档显示，摩根大通7月份信用卡撇账率降至7.95%，总拖欠率降至4.06%。美国运通7月份信用卡撇账率降至5.5%。美国银行7月份信用卡撇账率降至11.39%，总拖欠率降至5.92%。花旗集团7月份信用卡撇账率降至9.10%。由于金融危机的发生，美国家庭减少了消费支出并适当增加了储蓄，信用卡坏账率的减少与民众勒紧口袋过日子有一定关系。在美国的经济结构中，消费者支出占到经济总量的78%，支出减少或许对经济持续复苏不利。
世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，全球2010年1至6月铜市供应过剩达到创纪录的80,000吨，2009年同期则为短缺160,000吨。2010年前6个月，精炼铜产量增加至950万吨，较2009年同期增长5.1%。2010年1至6月期间，中国铜产量增加324,000吨。智利铜产量下降27,800吨至159.5万吨。WBMS称，2010年上半年全球铜消费量为958万吨，2009年全年总计为1826万吨。中国表观需求增加96,000吨，大致是因为国内产量增加。WBMS称，1至6月全球铜矿矿山产量为776万吨，较2009年同期出现小幅增长。精铜过剩的情况还在持续，但我们留意到近期的铜矿产量有减少的趋势，这也体现了矿商试图通过压缩原材料的供应来力挺铜价维持高位，预计今年铜矿产量将同比出现下滑。但精铜的产量将继续保持增长，全年过剩的局面难以改变。
上海阴极铜今报在57800-57900元/吨，比昨日下跌300元，贴水100-平水。下游企业大多按需购买，市场观望情绪比较浓厚，成交一般。
操作建议：美国就业和制造业数据疲弱，隔夜伦铜冲高回落。建议已有的沪铜少仓空单继续持有，等待时机加码，无仓投资者日内波段交易，日内支撑57300，阻力58600.
周华良 神华研究院
