第一部分：铜市行情回顾
LME铜03
图1:LME铜03日线图
目前LME铜03价位在7000美元/吨附近，本月2010年4月，出现了大幅度的回调，月跌幅5.19%，月成交量大减，持仓量小减，略微技术强势特征。短期内伦铜在7000一线调整，有进一步向下调整的可能，下一个伦铜的黄金分割支撑位在6200美元/吨一线附近。
沪铜连03
图2:沪铜连03日线图
本月(4月)沪铜主力合约从1007合约换月到1008合约，沪铜连3月的月跌幅为2.45%，成交量和持仓量均有大幅降低，略显技术强势特征。目前价格接近55000一线，月末报于58740元/吨。
第二部分：基本面分析
货币分析
本月美元指数有效突破82一线，走向较为强势。月末收于81.893美元，已经连续6个月份上涨，后市美元一旦突破83.5价位，美元走势将会轻松追高到90美元一线附近。
4月末人民币收于6.8245元，基本保持平稳走势，近期人民币升值压力减小，短期内升值的可能性不大。另外，中国人民银行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对外商业贷款额度将会进一步降低，打击楼市的同时，利空有色金属品种。
3月份的美国货币供应量M1(狭义货币，即企业的活期存款)为1712.20(十亿美元)，增长率为9.45%;M2(广义货币，居民储蓄存款和企业定期存款)为8512.10(十亿美元)，增长率为1.42%。上月的美国货币供应量M1为1710.4(十亿美元)，M2为8518.7(十亿美元)。
3月份欧元货币供应量M3(货币供应总量)数值为9321682(百万欧元)，同比增长-0.94%，环比增长0.09%。
2010年3月末，广义货币供应量(M2)余额为65.00万亿元,同比增长22.50%，增幅分别比上月和上年末低3.03和5.18个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为22.94万亿元,同比增长29.94%，增幅分别比上月和上年末低5.05和2.41个百分点;流通中货币(M0)余额为3.91万亿元,同比增长15.81%。
美国和国内房建情况
*房地产情况
3月份的美国营建许可同比增加48千套到685千套，美国新屋开工同比增加10千套到626千套，新屋大幅同比增加87千套到411千套。美国现房销售数据3月出人意料得迅速增长,比经济学家预期值高出了将近27%。造成这种情况的原因在于联邦政府的低利率政策以及房屋购买税收减免。二月房屋均价从290900美元下降至258600美元但销量却没有增长,这主要是因为美国股市自2月以来的显著涨势令资金入场，而三月以来美股上行遇阻投资者纷纷离场套现,且房屋税收减免政策即将到期使得房屋销量在三月有了明显得增长，后市预料随着政策的到期,新房销量在下期会出现一定的稳定减少。
3月份，全国房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为105.89，比2月份提高0.42点，比去年同期提高11.15点。接近2007年的历史高位数值106.59。
3月份国内的房屋销售价格指数同比增长率11.7%，环比增长1.10%。
制造业采购经理指数(PMI)是一个综合指数，计算方法全球统一。如制造业PMI指数在50%以上，反映制造业经济总体扩张;低于50%，则通常反映制造业经济总体衰退。 中国制造业采购经理指数体系共包括11个指数：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口、积压订单。3月份中国制造业采购经理指数为55.1%，同比2月份52%上涨了3.1个百分点。3月份美国的PMI指数为59.6%，高于2月份的56.5%，说明美国的经济开始良好发展。3月份欧元区的PMI指数为56.6%，为09年12月份以来的连续增涨，其中2月份为54.2%，1月份为52.4%，09年12月份为51.6%。按照往年数据来看，3、4、5月的采购经理指数一般规律都是上升为主。可见，美国、欧盟、中国的制造业复苏都较为乐观。
国际铜供需情况
世界金属统计局(WBMS)周三(4月21日)称，全球1至2月铜市供应过剩254,000吨。2009年全年铜市供应过剩330,000吨。1月和2月全球铜矿产量为249万吨，较2009年同期增加1.8%，精炼铜产量较2009年同期增加0.4%，至311万吨。中国铜产量增加98,000吨，智利铜产量下降25,400吨，至501,000吨。1月和2月全球铜消费量为285.3万吨，中国表观消费量下降58,000吨，主要是因上海铜库存增加。2010年前两个月欧盟铜需求量较2009年同期下降1%，至522,100吨。
中国精铜与铜材月产量
统计局数据显示，3月份的铜材总产量为36.62万吨，累计产量108.34万吨。3月份的精炼铜的总产量为88.8万吨，产量累计为224.40万吨，同比2月份的精炼铜总产量59.30万吨以及铜材产量133.0万吨均有大幅上升。
进出口方面
中国3月精炼铜进口量337125吨，同比增加0.83%，较上年同期环比增长13.57%。3月精炼铜出口量1741吨，同比增加720.6%，较上年同期环比增加409%。
现货分析
本月国内铜现货与期货价格贴水，5月1日现货贴水30元/吨，上个交易日贴水40元/吨。
伦敦铜现货升贴水：伦铜维持贴水，4月末数值为-34.75，3月末数值为-34.60美元/吨。
LME铜进口贸易：近期进口贸易价格亏损减小，4月末为-901元/吨，3月末为-2684元/吨。5月4日为-1531元/吨。
* [进口贸易盈亏 = 国内现货(最高)价 – LME铜进口成本价]
库存分析
近期LME持续明显降低，COMEX的库存都是降低中出现反复，而我国上交所的库存仓单大增。
CFTC持仓报告
4月27日，CFTC非商业持仓中精铜的净头寸表现为多头，净多头寸为19810手，比4月20日的净多头寸20914手减少，多方力量减弱。4月27日的传统基金(只含期货)中，总持仓为151824手，其中现货生产流通企业的多头为8282手，空头为68294手;互换交易部分的多头为49648手，空头9807手;资产管理机构部分，多头为41393手，空头为19012手，可见基金部分的多头占优，是空头部分的2倍以上，但是比较前两周的数据来看，机构的精铜多头降低明显，降幅为7.22%，而空头稳定。说明基金近期多头势力看淡铜价格走势。
第三部分：铜市技术面分析
目前LME铜03最新价格为7045美元/吨，KDJ指标的日指标处于超卖状态，而周、月指标均处于死叉看空状态;MACD指标值为负值，负的DIFF在负的DEA下方;日线的人气意愿指标(ARBR)正在下探，AR数值为56.53，BR的数值为66.36。日线的市场心理线(PSY)正常，数值为50，一般75-80之间为高位。技术来看，短期内伦铜在7000美元暂时会产生支撑振荡调整，但是中期来看，依然看空伦铜走势。
本月国内沪铜主力合约从1007换月到1008合约，最新价位56560元/吨，接近55000一线。沪铜1008KDJ指标KDJ的日、周指标处于超卖状态，而月指标处于死叉看空状态; MACD指标值为负值，负的DIFF在负的DEA下方;日线的人气意愿指标(ARBR)正在下探，AR数值为80.08，BR的数值为83.96。日线的市场心理线(PSY)正常，数值为33，33，数值较低。
沪铜指数的季节性涨跌情况显示：5月到6月的沪铜行情以略为下跌为主。
近期对铜市的走势影响因素，主要包括以下几个方面：一是，美元处于强势通道，价格已经连续6个月出现上涨行情，对后市沪铜走势形成利空。二是，央行近期将会上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对外商业贷款额度将会进一步降低，在打击楼市的同时，也形成有色金属的利空局面。另外，3月份人民币的货币供应量同比增长较大，形成通胀预期。三是，3月份的美国的房地产市场略为升温，现房销售数据3月出人意料得迅速增长,比经济学家预期值高出了将近27%，利多纽约铜市，但是因为预料随着政策的到期,新房销量在下月会出现一定减少。四是，国内3月份的房地产开发景气指数较高，接近2007年的历史高位数值106.59，预计会加大政府的楼市调控力度。五是，美国、欧盟、中国的制造业采购经理指数(PMI)在4、5月以上升为主，利多铜市。六是，世界金属统计局(WBMS)周三(4月21日)称，全球1至2月铜市供应过剩254,000吨。七是，统计局数据显示，3月份的铜材总产和精炼铜的总产量同比2月份均有大幅上升，利空沪铜。八是，中国3月精炼铜进口量337125吨，同比增加0.83%，较上年同期环比增长13.57%。3月精炼铜出口量1741吨，同比增加720.6%，较上年同期环比增加409%，目前的过剩库存以出口为主。九是，近期LME持续明显降低，COMEX的库存都是降低中出现反复，而我国上交所的库存仓单大增，利空沪铜。十是，国内沪铜主力的多空指数在5月4日的数值为-7.43，空为主。 另外，美国的CFTC在4月27日的非商业持仓中的基金多头占优，是空头部分的2倍以上，但是比较前两周的数据来看，机构的精铜多头降低明显，降幅为7.22%，而空头稳定，说明基金近期多头势力看淡铜价格走势。十一是，沪铜指数的季节性涨跌情况显示，5月到6月的沪铜行情以略为下跌为主。
因此，沪铜的行情近期以看空为主，目标在52000价位附近。
以上信息仅供参考
