进入11月份以来，沪铜振荡幅度日趋狭窄，每天波动不过数百元，成交量也越来越清淡。从基本面来看，伦铜库存持续增加给期铜的压力越来越重，而包括中国在内的全球经济体实施的刺激经济政策则给期铜带来支撑。综合来看，短期铜价存在回调的要求。
自7月中旬以来，伦敦期铜库存进入新的一轮增库期。7月14日为2009年伦敦期铜低位拐点，当时库存为256900吨，在这之后伦铜便进入持续增库的阶段。按照11月10日伦铜库存为394150吨来计算，增幅达到53%。而注销仓单比例则一路下降，尽管在8月份该比例一度上升，但幅度尚不及6%便结束。注销仓单比例的高低也意味着从交易所提出金属的多少，比例低即提货少，反之，则多。目前注销仓单比例不及1%，也就是说有步入低位运行的趋势，并且对比近两年的走势来看，仓单比例一般会在低位运行一段时间之后才会出现拐点。也就是说，在注销仓单比例步入低位运行之后，库存出现持续减少的可能性不大。此外，库存的高位拐点滞后于注销仓单比例的低位拐点。那么就短期来讲，在没有出现比例低位拐点之前，伦敦库存仍将继续增加，对期铜的压力也会越来越大。
从进出口情况看，进入6月份之后，进口开始处于亏损状态。按照以往的惯例，亏损状态在1000元之内，进口影响不大;超过4000元之外，进口则会明显减少。从2005年以来基本都是这样一个情况，而今年8月初进口亏损再次收窄，回到1000以下，市场明显增加了进口的精铜量。正常情况下，贸易商从LME点铜到国内进口需要一个月左右的时间，因此，理论上9月份的进口量应该创新高。而海关总署公布的数据显示，9月份国内精铜进口29万吨，也证明了这一点。按目前的内外比价计算，目前每进口一吨伦铜大概亏损2000元。笔者推断，10月份精铜进口会大幅下降，参考8月份的情况，可能不会突破20万吨。
据笔者统计的数据显示，进口从盈利最大到亏损最大需要6-7月的时间。2009年受全球金融危机的影响，今年进口高峰出现在4月份，当时的每吨盈利近6000元。按这个周期推算，亏损最大大概在10、11月份出现。对比期铜价格走势与进口可以看出，当进口大幅下降之后，往往会伴随着铜价的快速下跌。因此，10月份的进口量或许会影响未来铜价的走势。
现货的强弱决定了短期市场人气的走向。从近一段现货走势来看，当期价上涨至52000附近时，国内现货贴水幅度开始扩大至450元，表明现货不跟涨。但当价格下跌至50000附近时，贴水又缩小至200元，现货又不跟跌，这种上下两难的局面也导致了如今振荡的格局。而伦铜现货对三月贴水则表现得相当明显。从公布的数据来看，则是持续走软，可以预计，在贴水持续扩大的情况下，伦铜上涨的步伐也会越来越重。
从图形上看，以2008年7月2日和2008年12月24日进行黄金分割。目前伦铜价格处于0.618位置处6600美元附近。若伦铜不能快速突破0.618位置的话，短期将会回调至0.5位置处，即5850美元，国内大概在46000一线。
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