10月19日有色金属早报

 

LME交易行情

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	6305	6305	6170	6230	74408	255389	90	357850	4525
锡	14575	14575	14200	14550	10244	34674	3602	26440	-10
铅	2220	2230	2177	2204	18051	78301	118	129175	200
锌	2060	2075	2015	2053	40044	245903	2773	427875	-325
铝	1930	1930	1890	1905	113113	743164	-494	4544775	-3600
镍	18950	18950	18480	18700	16980	98916	-137	123120	420

 

LME持仓信息

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减	锌持仓分布	增减
CASH /21OCT	18112	-2665	54711	-1001	16982	-705
22OCT/18NOV	44390	196	113858	-2186	52598	-8
19NOV/16DEC	51117	-925	135773	145	50446	1451
17DEC/3 MTH	36249	1956	61207	2614	29221	1354
REST OF DEC	10347	1306	49882	-609	26519	464
01FEB/63MTH	95174	222	327733	543	70137	217

 

LME铜铝锌成交量

品种	上午第一节场内交易	第二节场内 交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节 场内 交易	混合 交易	办公室交易	当天总成交 (含调期、场外交易量)
铜	684	352	0	1872	396	1807	69297	74408
铝	1160	387	0	1550	70	3597	106349	113113
锌	1348	683	0	395	452	334	36832	40044

 

LME铜铝锌库存变化

		入库	出库	取消仓单
铜	安卫特普			6275
	新加坡	1000
	荷兰
	西班牙
	英国		50
	马来西亚
	迪拜
	美国	2225
	韩国	1350
	意大利
	德国
铝	马兰西亚		500	98675
	荷兰		800
	新加坡	475
	韩国
	意大利
	英国
	瑞典		350
	安特卫普		200
	美国		1975
	西班牙		250
锌	荷兰			9000
	德国
	新加坡
	韩国
	几内亚
	瑞典
	意大利
	英国		300
	迪拜
	美国		25
	马来西亚

 

LME铜铝锌合约升贴水

	现货/3M	10月/3M	11月/3M	12月/3M	3M/10年01月	10月/10年10月	3M/11年11月
LME铜	19.5 /c	19.5 /c	12 /c	5.25 /c	0.75 /c	33.5 /c	32 /b
LME铝	35.15 /c	34.75 /c	23.5 /c	12.25 /c	1.5 /c	116.5 /c	163.75 /c
LME锌	26.85 /c	26.5 /c	18.25 /c	9.25 /c	1.5 /c	63 /c	27 /c

美国CFTC铜市场持仓结构表

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2009-6-16	21247	39711	10952	65340	50378	97539	101041	17782	14280	115321	-18464
2009-6-23	18605	40340	12622	64689	44088	95916	97050	13620	12486	109536	-21735
2009-6-30	18029	38093	11390	63587	41969	93006	91452	11183	12737	104189	-20064
2009-7-7	17971	38932	10404	63158	42374	91533	91710	10893	10716	102426	-20961
2009-7-14	17607	37744	11573	65002	44505	94182	93822	12086	12446	106268	-20137
2009-7-21	23014	39074	14074	66092	50853	103180	104001	12811	11990	115991	-16060
2009-7-28	25235	39810	14971	66907	53509	107113	108290	13366	12189	120479	-14575
2009-8-4	27256	37910	15515	65824	56904	108595	110329	13330	11596	121925	-10654
2009-8-11	27433	37843	12024	63915	55107	103372	104974	14369	12767	117741	-10410
2009-8-18	27431	28688	13625	63530	63437	104586	105750	12117	10953	116703	-1257
2009-8-25	28889	30133	14817	63016	61709	106722	106659	11732	11795	118454	-1244
2009-9-1	28277	31825	14254	63955	59880	106486	105959	13014	13568	119527	-3548
2009-9-8	27933	30181	14008	64480	62699	106421	106888	11727	11260	118148	-2248
2009-9-15	26436	28769	12517	64171	63044	103124	104330	14859	13653	117983	-2333
2009-9-22	24442	27979	13031	65555	63972	103028	104982	14220	12266	117248	-3537
2009-9-29	22101	28382	12522	66779	60165	101402	101069	12472	12805	113874	-6281
2009-10-6	24278	29046	13520	68847	63672	106645	106241	12435	12839	119080	-4768
2009-10-13	25357	27186	13994	67991	67502	107342	108682	14322	12982	121664	-1829

 

行业新闻

〔中国期货〕上海期货交易所本周铜库存增加10,395吨,至100,217吨

上海期货交易所周五提供的本周最新指定仓库库存数据如下(单位:除黄金单位为公斤外,其余均为吨):

本周     比上周增减

铜      100,217    +10,395

铝      255,009    +27,814

锌      118,012     +8,812

天然胶  105,157     +4,404

燃料油  443,727    +10,600

黄金        219         +3

 

〔路透调查〕分析师将明年铜价预估上调25%,料刺激举措提振金属需求

路透调查显示,分析师预计2010年铜价将延续上涨势头,其并大幅上修2010年中的铜价预估,因认为史无前例的金融激励举措将提振基本金属的需求.

尽管铜价走高且价格预估被上调,但一些分析师仍警告称,若更稳定的宏观环境无法实现,后果将会相当严重.

是次调查在过去三周收集了28位金属分析师的预测,预估中值显示2010年铜均价将为每吨6,446美元,较7月调查的估值高出25%.

"目前我们看到,财政激励举措以及一定程度上货币刺激举措,给许多国家的制造业带来了稳定."美国银行-美林的金属分析师Michael Widmer说.

"明年,金属需求应能实现更均衡的增长."

需求增长预期以及美元走疲,共同推动伦敦金属交易所(LME)期铜、期铅在今年累计上涨了一倍.

期锌和期镍的涨幅在50%以上,使整体基本金属成为今年大宗商品中表现最佳的板块.

就连那些有好一段时间主张价格超越基本面的分析师也上调价格预估,但有关巨额量化宽松政策创造的超额流动性会保持多久,仍存在不确定性.

德国商业银行的分析师Eugen Weinberg说,与其它金属相比,今年铜的产量并未减少,若需求稳健反弹的话,供应方采取回应的空间要更小一些.

多数分析师认为,今年上半年若没有中国国家物资储备局的大规模收储,以及消费者和私人家庭的购买,市场将会十分低迷.目前来看,明年以前的订单数量都很低.

**铝基本面图景模糊**

LME铝库存仍接近9月时的纪录高位逾450万吨,因此基本面图景并不光明.

即便如此,分析师预计2010年平均价格在1,897.50美元,7月调查时预估为平均1,653美元.今年迄今,尽管库存高企,但铝价已上扬了23%.

MF Global称:"价格急剧上扬最令人吃惊的部分是,库存还在稳步上升."

库存大增、价格却上涨的背后原因,在于许多储存在LME的铝库存与生产商融资交易有关.

另一个上佳之选是制造电池的原材料铅,铅供应困扰料持续,为价格提供上行可能.

巴克莱资本在给客户的报告中称:"尽管新的生产项目计划在未来12个月量产,但炼厂关闭的速度至少会造成临时供应失调."

调查显示,LME铅价2010年平均为每吨2,050美元,较7月时的预估值上升24%,2010年LME镍价平均每吨在18,200美元,较先前预估增长22%.

锡价料平均为每吨15,800美元,较7月预估高出6%.锌价则较先前预估高出19%,均价料在1,963美元.

 

〔基金观点〕金价未来一年可能升抵1,150美元,然美元动向为关键

Castlestone管理公司资产组合经理Bradley Yim表示,金价未来一年内可能涨到1,150美元,但美元若因股市修正而受惠的话,则金价走势可能不稳.

现货金价本周大涨至每盎司1,070.40美元的纪录新高,主因美元指数跌至14个月低位.

Yim表示,若第三季企业财报偏多,提振股市及高收益货币,则美元的情况可能会更糟.

"短线而言,我相信风险胃纳仍将颇佳,"他表示."美元会持续走疲--股市走升,则美元走跌.这种关联性似乎相当稳定."

但若近月来推高股市的风险胃纳降温,而引发修正,则可望提振美元汇价,而减损黄金的魅力.

**避险风潮**

在2009年初时,黄金及美元均因金融市场崩跌的疑虑而受益.在金融危机于去年底来袭之际,由于投资人抛售黄金以弥补其他市场的亏损,导致金价起初随其他资产而走跌.

Yim指出,当避险风潮达到极点时,可能有助于金价走势,而无视于其可能对美元造成的影响.但股市若出现较温和的卖压,则可望提振美元,而损及金价.

"当风险胃纳降温,则倾向于推高美元汇价,这反倒会压低金价--除非恐慌情况到达顶点,就像今年初所见到的情况一样."

Yim表示,第三季企业获利若不如预期,则可能促使股市出现卖压.在高盛及花旗集团发布获利报告,打压股市后,美元即告走坚,而金价周四则下滑1%.

Yim指称,尽管以色列及澳洲等国家已重返紧缩政策,但他认为美国联邦储备理事会(FED)的低利率政策会按兵不动,而这亦令美元饱受压力.

他称,"除非失业率下降,否则FED不会升息,我认为至少要再等个三四季后,才有可能发生这种情况."

"因此,在可预见的未来内,美元仍将在谷底盘旋."

**通胀阴霾**

除了美元弱势提供黄金上涨的动力以外,通胀臆测亦助金价一臂之力;Yim表示,未来几个月内通胀预期可能也会升高.

他指称,与2008年多数时间相较之下,今年商品价格相对疲弱,使指标通胀率暂时维持在低档.

他表示,"由于指标通胀数据开始爬升,将促使更多认为黄金为力抗通胀利器的民众进入金市."

"从统计数据看来,很难令人信服黄金可力抗通胀,但民众倘若认为它可以,则价格就会如此波动."

 

〔路透调查〕长期铅价及铜价预估大幅调升,因供需面发展料有利价格

路透调查显示,由于未来几年需求可能增强,但供给稀少,对于工业金属铅及铜的长期价格预估皆大幅调升.

长期铝价的预估则遭下修,因预期产能过剩,特别是中国.调查中对镍及锌的预估则变动不大.这项调查是在过去三周内进行.

调查显示,12家受访者对长期铅价的平均预估为每吨1,677美元,较2008年10月公布的上次调查高出40%,主要是因为预期中国的铅产量将因污染中毒问题而大幅减少.

全球的铅使用量估计每年高于800万吨,主要用于电池.周四时,伦敦金属交易所(LME)期铅约在每吨2,200美元.

"铅的有利条件逐渐齐备....中国的污染问题势必会在全球带动成本上升,"花旗集团分析师David Thurtell称.

分析师运用长期价格评估必和必拓及力拓等矿业公司股价未来展望及潜在营收.

15家受访者对长期铜价的平均预估为每吨4,850美元,较去年10月预估高出10%.周四LME三个月期铜价格约6,165美元.长期价格是指10年以上.

"迹象显示,部份金属未来几年将逐渐出现短缺.铜尤其明显,"David Thurtell称.

"大宗商品的周期并未被打破,只是暂时停歇.全球金融危机造成新项目被搁置,而这已导致供给受到影响."

分析师预测,铜需求将高度倚赖中国,据称中国的铜使用量占全球的30%以上.

**产地缺乏多样性**

分析师也会以长期价格预测,协助评估金属使用者的成本,例如汽车制造商的铝使用量,约占全球产量的30%.

长期铝价预估下滑10%,至每吨2,474美元.LME三个月期铝周四约在1,890美元.

"铝金属供应过剩,而且也比较容易扩大产能或建立新产能,"东方汇理分析师Robin Bhar指出."可能要花好几年时间才能降低."

LME的铝库存高于450万吨,仅略低于今年稍早创下的纪录高位.但这个数字只涵盖有形库存,分析师表示,实际数字可能还要高得多.

锡库存也有2.6万吨以上的水准,为2003年3月以来最高.但锡价长期预估上扬16%,至每吨14,500美元,与三个月期锡周四价格14,325美元相去不远.

"我们认为锡价的上涨倾向,主要是因为它的生产基础缺乏多样性,"MF Global的研究报告指出.

"由于矿石等级下滑,中国的锡产量持续减少,中国现在已不再是锡的出口大国,锡市场逐渐变得过度依赖印尼供给,其次是依赖秘鲁,而面临相关的生产及政治问题."

全球每年锡用量估计为36万吨,大多数由中国及印尼生产.

镍及锌的长期价格预估都变动不大,分别为每吨16,535美元及1,800美元.

周四时,三个月期镍约在18,300美元,期锌约在2,005美元.

 

经济数据

〔美国数据〕美国2009财年预算赤字达1.417万亿美元的创记录水平

美国财政部周五公布,美国刚结束的2009财年预算赤字为创记录的1.417万亿美元.

这较白宫8月公布的预期低1,620亿美元,主要是因为用于救助银行和其他企业的不良资产救助计划(TARP)支出少与预期.

财政部表示,9月份购买了107亿美元的政府支持企业发行的MBS,本财年累积购买规模为1,709.5亿美元.

9月预算赤字为466.1亿美元,上年同期为盈余457.3亿美元。

 

〔表格〕美国8月整体资本净流入102亿美元,7月修正为净流出1,077亿美元

以下为财政部公布的美国国际资本流动报告(TIC)的详细数据(如未说明单位均为10亿美元,数据未经季节调整):

8月      7月       6月

月度资本净流入             10.2     -107.7    -51.0

民间                       14.9     -141.4    -47.5

官方                       -4.7     33.8      -3.5

外资净买入长期证券         13.0     -7.3      70.7

通过换股等非交易途径买入   -15.7    -22.7     -19.4

通过交易途径净买入         28.6     15.3      90.2

外资净买入长期美国证券     32.9     44.0      123.6

民间                       21.3     32.1      105.2

官方                       11.6     12.0      18.4

外资净买入长期美国证券:

美国公债                   23.9     31.1      100.5

美国机构债                 5.2      -4.6      5.1

美国股票                   10.5     28.6      19.1

美国公司债                 -6.6     -11.1     -1.0

 

〔表格〕美国9月工业生产较前月成长0.7%,产能利用率为70.5%

美国联邦储备理事会(FED,美联储)周五公布,美国9月工业生产较前月增长0.7%,产能利用率为70.5%.

经季节调整的数据如下:

9月    8月    7月    09年9月/08年9月

工业生产(%) 0.7      1.2    0.9      -6.1

前 值(%)              0.8    1.0

工业生产指数          98.5   97.8     96.6

 

9月     8月    7月   08年9月

产能利用率(%) 70.5    69.9   69.0     74.5

前 值(%)              69.6   69.0

 

9月    8月     7月   09年9月/08年9月

制造业生产(%)  0.9    1.2    1.2      -7.7

产能利用率(%)  67.5   66.8   66.0     72.5

 

市场预估美国9月工业生产增长0.2%,产能利用率为69.7%.

 

〔表格〕路透/密西根大学10月消费者信心指数初值为69.4,低于预期

周五公布的数据显示,路透/美国密西根大学10月消费者信心指数初值为69.4,预估为73.5.

10月消费者预期指数初值为67.6,预估为73.3.

以下为详细数据:

10月初值     9月    8月   7月     6月

信心指数         69.4     73.5   65.7   66.0   70.8

现况指数         72.1     73.4   66.6   70.5   73.2

预期指数         67.6     73.5   65.0   63.2       69.2

一年通胀预期     2.8      2.2    2.8    2.9    3.1

五年通胀预期     2.9      2.8    2.8    3.0    3.0

以上信息仅供参考