姗姗未到的“金九”旺季
9月本是传统中的金属消费旺季，但大多商家看好的“金九”季节似乎姗姗来迟，特别是下旬市场相对来说较为低迷，铜价上涨乏力，买卖双方操作谨慎观望居多，整体市场成交量没有明显的好转。国内外经济数据的发布，美元及原油的动向一如既往的影响着铜价的走势，但国内市场需求的疲软也成为铜价滞涨的一个重要原因;另外本月LME铜库存上涨不少，增幅较大，这给铜价的上行也形成了一定的阻力。
一、9月宏观消息
国外：
1、美国供应管理协会9月3日公布，8月费制造业指数为48.4，为2008年9月来最高，与48.0的市场预期基本相符。非制造业企业活动指数为51.3，为08年9月来首次高于50。劳工部表示，上周首次申请失业救济人数下降了4000人，至57万人，而市场预期为下降至56万人。持续领取失业救济人数有所上升。零售商公布的上月同店销售额报告从整体上看较为疲弱，但Target、好市多与Limited Brands等零售商销售额超出了预期。
2、美国劳工部9月4日公布的数据显示，8月美国经季节调整非农业就业人口较前月减少21.6万人，降幅为08年8月以来最低(当时为减少 17.5万)，预估为减少22.5万，8月失业率为9.7%，创下26年高位。
3、据中新社9月6日报道，为期两天的G20财长和央行行长会议，在达成七项共识后落幕。会后发表的联合公报称，与会各方同意采取进一步行动以确保经济实现可持续增长，以及建立一个更强大的国际金融体系。
4、据纽约9月16日消息：业内组织周二稍晚称，美国7月黄铜轧制品进口和出口较2008年同期均下滑，进口下滑40.2%，出口下滑25.9%。
5、综合外电9月22日报道，国际铜研究小组(International Copper Study Group,ICSG)在21日的月度报告中称，全球精炼铜市场6月份出现155,000吨的供给缺口，这主要是因中国铜进口量大的缘故。2009年上半年，铜市场供给缺口为290,000吨，2008年上半年供给缺口为234,000吨。
国内：
1、9月11日国家统计局发布上月经济数据，8月份我国CPI同比下降1.2%，PPI同比下降7.9%，1至8月份我国城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33%。从环比数据看，8月PPI环比上升0.8个百分点，为2009年4月以来连续五个月上涨。CPI环比上涨0.5个百分点，其中，食品价格环比上涨1.3%，非食品价格环比上涨0.1%。
2、中新社华盛顿9月16日电，美国财政部16日的报告显示，在四月份和六月中国两次减持美国国债之后，七月份，中国再次增持美国国债，数额由六月份的七千七百六十四亿美元增至八千零五亿美元。
3、9月电线电缆企业开工率回升从调研数据来看，9月电线电缆企业整体开工率为83.6%,环比7.7%，同比上升14.4%，开工率出现明显上升。
数据：
1、据伦敦9月16日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，今年1-7月期间，全球铜市供应短缺153,000吨。去年同期为短缺100,000吨。
2、据上海9月22日消息，海关总署周二公布的数据显示，中国8月精炼铜进口219,731吨,同比增加152.08%。
3、海关8月数据：未锻轧铜进口325098吨，同比增75.8%，环比下降20%，废铜进口39万吨，同比下降34.3%，环比下降13.3%。
二、8月沪期铜、长江铜、佛山1#光亮铜线
第一周：本周铜市振荡下行，现货市场的铜价环比上周稍有回落。周一外盘LME铜休市，但沪铜却意外大幅走低，现货市场也大幅跳水，这令商家措手不及，市场气氛骤降，交易较少。国内股市周一大幅下挫，影响市场信心，沪铜紧随持续走低。据加工商透露目前铜材滞销，铜材产品积压成大量库存，对于后期市场行情加工商们表示不太看好，大部分铜加工型企业都处于减产状态，故采购谨慎，多以消化库存为主;但大部分的持货商心态仍较好，对接下来的金属旺季信心较足。紧接着，本周公布的一系列良好的数据给本周铜价再度走高提供了良好支撑。其实自周四下午开始，现货市场的铜价开始反弹，市场上询价看货者明显增多，废铜交易稍好;而贸易商称因近期电解铜和废铜--光亮铜的差价拉大，用铜商更愿意采购废铜作为生产原料。周五，沪铜高位运行，收盘全线上涨。主力合约CU0912收于49480元，涨1430元。
第二周：本周铜价经过上周五的强劲反弹后，走势开始趋稳，基本维持窄幅振荡;伦铜震荡区间由上周的6000～6600缩小到6200～6600，而沪铜震荡区间在49000～51000，较外盘更为狭小。本周基本可以分为2个部分，前半周铜价受美元下跌提振有走高趋势，但幅度相对较小，现货市场交易尚好，但买家仍有多忧虑，恐铜价会大幅下挫;但后半周虽美元延续下跌行情，但对铜价失去了支持。各国即将公布的各项经济数据给市场增加了不确定性，商家为了规避风险，操作多谨慎，只有小部分贸易商心态尚好，乘低收货，数量不多。虽已是传统消费旺季的第二周，但订购倒挂现象依然明显，进口亏损丝毫没有改善，到目前为止，据商家反映铜进口依旧亏损大约1500元左右，且周五中国海关数据公布，8月我国未锻造铜及铜材进口环比第二个月下降，且下降幅度由7月的14.5%扩大至20%，8月废铜进口量也出现了环比下降，预计9月将持续下滑。周五，沪铜跳空低开，盘中冲高回落，收盘全线下跌。主力合约CU0912收于49200元，跌810元。
第三周：本周铜市再次遭遇“黑色星期一”，沪铜在外盘伦铜的影响下开盘几乎跌停，现货市场气氛骤降，买卖双方均持观望态度，市场冷清几乎没有交易;伦铜周一最低探知40日均线6065后有所企稳，且美国经济数据不断好转及美联储主席伯南克也发表“经济衰退可能结束”的言论，铜价受此提振缓缓复苏，但持货商仍多惜售，因此时的价格仍未达到他们的心理价位--上周高位。周四铜价在美元大跌及美股原油双双大涨的推动，开始出现较大幅度的上涨，市场信心由此增加不少，持货商的出货意向明显，部分买家也打算入市买货，整体成交量好转。但国内需求的疲软，下游终端消费始终跟不上，铜价上涨缺乏最根本的动力，周五又出现小幅下滑，商家心态分歧较大，对后市看法不一。本周华南市场铜价略高与北方市场，主要是由于北方市场铜价相对“抗跌”，这与持货商惜售不无关系;本周铜进口不见好转，市场流通的货源不多。周五，沪铜低位运行，午后大幅走低，收盘全线下跌。主力合约CU0912收于48690元，跌1070元。
第四周：本周铜价振荡下行，环比上周稍有下滑，市场交易量却相对缩水不少，沪铜一周震荡区间在49000-46800元，重心逐步下移，至周五已跌至前期支撑位46000-47000一线，节前交投清淡，持仓逐步从0912向0911移仓，周跌幅约3%，共计下跌1500元左右。前期受美元疲软，经济数据良好的刺激伦铜小幅走高，沪期铜表现较伦铜偏弱，但持货商多要价坚持不肯轻易让步，使得买家多为难，双方僵持，市场交易较少;笔者认为国内需求的疲软，旺季不旺是导致铜价难涨的最主要因素，另外本月伦铜库存也累计增加不少，这也给铜价带来一定的压力。本周电解铜和废铜市场相对冷清，交易甚少。铜成品销售情况不佳，下游厂家多数处观望心态，采购热情不高。去年国庆节后铜市大跌情形令商家仍心有余悸，故对于今年的节前备货也没有太多热情;据客户反映，由于临近国庆，各港口进口速度减缓、稽查力度加大，甚至对部分废旧金属进口实行了封关政策，导致本周市场流通货源相对有限，故在铜价滞涨不前时持货商多惜售。周五，沪铜低位运行，收盘全线下跌。主力合约CU0912收于47220元，跌720元。
总结：本月铜价上下波动幅度较大，走势极为不稳，下旬开始走振荡下行路线。主要受国内铜需求疲软影响，且各国公布的一系列经济数据对其影响较多，与美元、美股原油走势仍保持相当的关联性，整体现货市场成交情况较上月并没有明显好转。
三、废铜市场概括(以佛山地区为例)
本月废铜价格随沪铜变化走振荡下行路线，节前铜价上涨乏力，商家观望为主，交易不多。9月上旬，商家心态较好，对后市看涨居多，此时买家采购较为积极，市场气氛稍好;持货商也多要价坚持，不肯轻易出货。中旬阶段，铜价没有涨到商家理想价位，旺季不旺的局面开始慢慢呈现，此时部分商家开始逢高出货以获盈利规避风险，而铜材依然滞销，铜厂也并不看好后市，部分开始减少采购，观望为主;但仍有小部分贸易商看涨，高价惜售。下旬阶段，铜价易跌难涨，商家恐铜市重演去年节后暴跌历史，没有大规模备货，轻仓为主，铜厂则多采购数量有限，按需收货。8月废铜进口量仅为39万吨，同比减少34.3%，但9月废铜进口仍未见好转，主要是港口订货倒挂现象较为严重，成本高企令商家望而却步;且从下旬开始，由于临近国庆，各港口铜进口速度减缓、稽查力度加大，部分废铜进口港口已经封关，预计9月废铜进口量将持续减少，市场流通货源减少，对市场现货铜价将有一定的支撑。
8月废铜进口量为39万吨,1至8月废铜进口258万吨,同比减少34.3%。
四、操作建议及预测
9月本是传统中的金属消费旺季，大部分商家也是看好“金九银十”市场，但整个九月铜价走振荡下行路线，主要是由于受中国进口减少、铜库存增加及铜需求疲软等因素所致，使得铜价上涨缺乏动力。国庆节前，市场上没有大规模备货现象发生，主要是去年暴跌行情令商家心有余悸，买卖双方谨慎操作为主。从全球经济逐步复苏的基本面来看，铜价的下跌空间将有限，去年大跌的行情基本上难以重现，国庆期间铜价或将有所调整，但中长期的上涨趋势不会改变。但从另外一个角度来说，一系列不稳定因素依然存在，如短期经济数据的利空，过节前部分商家的资金抽离，及国庆期间只有外盘行情，国内休市，这都会加大国庆节后期的交易风险，所以建议商家如保证有订单的情况下，可按需采购货物，切忌不可大量囤货;现废铜库存较多的商家，如现市场价位对其有所盈利，客户可适当出售;现有库存产品价位高于现市场价，在过节前可保持仓位，观望为主。谨慎操作，轻仓过节，规避风险。
以上信息仅供参考
