首先来回顾8月份上海铜现货价格以及走势：
| 日期 | 周 | 日最低价 | 日最高价 | 日均价 | 周最低均价 | 周最高均价 | 周均价 |
| 08-31 | 周一 国内铜市高位回落，现货铜午后贴水与上午相差无几，今日成交较好。分析认为，铜价目前上行压力越发明显，后市调整的压力仍然很重。 | 49350 | 49700 | 49525 | |||
| 08-28 | 周五 受基本面及外盘走势影响，沪铜早盘横盘整理，现货铜贴水扩大至250-50左右，周末成交未尽人意。分析来看，目前铜价正处于价格与基本面走向统一的阶段，基本面缓慢改善和价格的回落成为短线期铜走势主要形态。 | 50450 | 50650 | 50550 | 49800 | 49990 | 49895 |
| 08-27 | 周四 沪铜面对50000一线显得犹豫不前，国内现货铜市场午后贴水200左右，与上午相差无几，市场成交一般。随着伦铜库存近期的增多，需求显现疲弱态势，铜价或将面临高位承压。 | 49750 | 49950 | 49850 | |||
| 08-26 | 周三 国内期铜午后强劲上扬，早盘现货铜市场成交较好。分析预计短期铜价有望持续震荡隔离格局，同时全球经济的复苏亦将支撑需求的期望提振市场。 | 49750 | 49950 | 49850 | |||
| 08-25 | 周二 沪铜午后随外盘下滑，现货铜贴水扩大，期铜逼近5万，市场波动较大，不少贸易商出现看空情绪。预计短期铜价有望呈震荡整理格局。 | 49550 | 49750 | 49650 | |||
| 08-24 | 周一 国内期铜涨停引领现货铜价上涨，本地现货出现贴水，周一市场成交一般。分析预计短线期铜价格有望呈现震荡整理格局。 | 49500 | 49650 | 49575 | |||
| 08-21 | 周五 国内市场受美国和中国股市反弹走高提振，现货铜跟随上扬，市场进口湿法铜呈贴水100左右。分析认为，基于前期铜价上涨因素的消退，铜价仍将面临回调可能。 | 47400 | 47600 | 47500 | 47580 | 47860 | 47720 |
| 08-20 | 周四 国内现货铜午后随期价回升，进口铜呈小幅贴水状态，市场成交尚可。分析认为，货币政策调整及信贷收缩担忧犹在，同时虚弱的基本面也令国内铜市有面临较大回调风险的可能性。 | 47100 | 47400 | 47250 | |||
| 08-19 | 周三 国内现货铜今受期价大幅回落影响，现货升水午后逐渐走高至升水200-300左右，市场成交尚可。分析认为，短期内随着前期支撑铜价上涨主要因素影响的退散，铜价上行动能将衰减。 | 47600 | 48100 | 47850 | |||
| 08-18 | 周二 国内现货铜今微幅上涨200元，市场低价位时询盘出现积极。分析预计，短期内国内铜价在失去进一步上涨支撑后将跟随外盘股市回落和美元反弹震荡回落调整。 | 48000 | 48200 | 48100 | |||
| 08-17 | 周一 国内现货铜市场今日跟随期铜下跌2400元，午后进口铜出现小幅贴水，成交一般。分析认为，近期中国因素对全球铜价的影响逐渐淡化，支撑国内铜价上涨的动力也逐渐减弱，目前沪铜上涨的阻力明显加大，期铜将进入阶段性调整。 | 47800 | 48000 | 47900 | |||
| 08-14 | 周五 沪现货铜市场受期货大量抛盘影响，价格直线回落，临近午盘升水铜以固定价模式成交。交割临近不少贸易商出现惜售心态，成交廖廖。市场预计短期铜价的涨势可能难以延续。 | 50050 | 50400 | 50225 | 48830 | 49070 | 48950 |
| 08-13 | 周四 现货铜午后随着期铜的高涨，现货贴水扩大，进口铜贴水200左右，但市场成交仍较清淡。分析认为，宏观经济走好将支撑铜价上涨。 | 49550 | 49700 | 49625 | |||
| 08-12 | 周三 午后沪铜震荡走低。现货供应日趋紧张，商家惜售，今市场成交一般。分析认为，市场的通货膨胀预期和诸多利好经济信号的释放，铜的囤积行为会持续，然而随着可能面临货币政策的调整和终端需求不能跟上铜价上涨的步伐，最终会使社会库存释放，铜价将面临回调的可能。 | 48100 | 48350 | 48225 | |||
| 08-11 | 周二 午后沪铜震荡走高。市场供应充足，下游消费热情不高，厂家按需采购，大部分持货商依然看好后市。市面上可流通的废铜渐少，价格变化不大，为现货铜价带来支持。 | 48200 | 48450 | 48325 | |||
| 08-10 | 周一 今日沪铜震荡走高。现货铜贴水150元至贴水50元。午后贴水进一步扩大，下游消费商面对铜价的疯长，在企业原料采购方面非常谨慎，市场需求低迷。 | 48250 | 48450 | 48350 | |||
| 08-07 | 周五 现货铜平水至升水100元。市场成交尚可。近期铜价的上涨已经超过了经济复苏的速度，国内民间大量囤铜现象助长了铜价的升势。本周铜价的表现正说明了市场需求的不稳定性，高位震荡反应了真实的市场心理。 | 47300 | 47500 | 47400 | 47700 | 47950 | 47825 |
| 08-06 | 周四 铜午后收复失地。现货铜平水至升水100元。市场在累积较大涨幅之后，心态开始动摇，压力主要来自股市回调及政策可能微调的猜测。现货铜价跟涨力度不足，在下跌过程中，现货铜价跌幅少于期市，持货商的惜售对现货铜价有一定的支持。近期废铜贸易商及厂家都是以获利出货为主，不过在铜价回调的时候，接货的商家寥寥可数。虽然铜价正处回调行情中，但大部分业内人士仍看好后市走势，认为此时的回调不过是对近期涨势过急的一个调整。 | 47700 | 47900 | 47800 | |||
| 08-05 | 周三 现货铜贴水300元至贴水100元。现货铜价的涨幅远不及期货市场，大家对铜价能否继续强势上涨缺乏信心，担心会高位回调，部分商家对手中现有的存货持惜售态度，下游采购谨慎，平水铜贴水进一步扩大显示现货需求趋于疲态。 | 48600 | 48900 | 48750 | |||
| 08-04 | 周二 铜高开低走逐步收窄涨幅，现货铜贴水250元至贴水100元。国内现货贴水扩大，制约了铜价的涨幅。今日商家出货十分积极，午后下游消费商持观望态度，市场成交较少。分析认为，短期内铜价震荡上行格局未变。 | 47600 | 48000 | 47800 | |||
| 08-03 | 周一 沪铜再创新高，现货铜贴水200至平水。废铜持货商顺势上调售价，普遍都较乐意出货以尽快获利，敢于追涨的商家并不多。目前铜价已累积了很大的获利空间，随时都可能遭遇获利盘打压而出现调整，消费商在购货方面变得十分谨慎。虽然如此，但并未改变看涨的心态，普遍认为铜价仍有望上涨。 | 47300 | 47450 | 47375 |
8月份上海铜现货成交价格集中在47000-50000,以47000-49000为主。再来看伦敦市场，7 月末铜价跌至$5400/吨以下，LME三个月铜价上攻并创造了$6400/吨(8 月14 日)的年内新高。而后铜价再次试探底部支撑但总体维持在$6000/吨以上。直到8 月26 日LME 官方公布的铜现货价和三个合约价才下穿$6000/吨的整数价位。8月许多国外贸易商还在假期当中，因此LME 成交量偏低，因此新成交对价格影响较大。夏休期间铜市场变得异常冷清，各地铜现货成交几乎为零，8月LME 铜库存量适度增加。据一些欧洲贸易商透露8 月初欧洲市场对现货铜的需求出现好转，但这只是个别现象。鉴于铜现货成交量偏低，铜升水因此出现下滑。中国市场铜库存较为充裕，据报道过去两周铜升水为$70-90/吨，而8月初的铜升水一度高达$120/吨。欧洲和美国铜现货成交不活跃导致铜升水分别跌至$60-85/吨和4-4.5 美分/磅。在两家主要机构抛售手中仓单之后，LME 仓单的供应量得到了缓解。9 月份工业化国家可能会出现一些补充精铜库存的现象，如果真的会这样做，那么铜消费商的低库存量意味着铜升水可能出现反弹，而且主要发生在亚洲和欧洲市场，因为这两个市场LME 仓库的铜库存量分别为2.3 万吨和6.2万吨(8 月26 日)。随着两市套利空间在5 月份消失外加交货期推迟，未来几个月中国电铜的进口量将越来越少。注销仓单数量的不断增加同样预示着电铜进口量会下跌。我们认为铜价已经脱离了基本面的支撑，预测下个月铜价将出现剧烈波动，而且铜价反弹行情有可能延续到9 月。一旦铜价的上涨动力消失殆尽，铜价将极有可能下探$5500/吨的支撑价位。我们要注意上个月铜价再次上涨了$1000/吨达到$6000/吨以上。预测未来几个月铜价波动将尤为突出，而且有可能出现9 月份夏休结束补充库存推动铜价加速反弹。
我们上个月预测中国电铜进口量下滑、铜可视库存量不断增长，这一预测终于在8月份兑现。7 月份中国电铜进口量环比缩减了8.7 万吨，与此同时上海期交所铜库存量增至8 万吨以上(8 月21 日)。当然，这一变化与今年中国500 万吨的电铜消费量相比实在不足为道。但是据上海从贸易商那里了解到国内注销仓单库存量出现增长。此外，中国媒体报道大量中小投资者投机采购电铜，即使他们并不是推动中国电铜进口量增加的主因，但是这一现象却预示着大宗商品市场泡沫的即将初显(国内大宗商品的表观消费量严重超高，而且不仅仅是铜)。由于国内投资机会偏少以及投机行为制造资产泡沫，因此中国出现泡沫经济时有发生。泡沫经济的产生主要来自国内银行宽松的放贷政策。但是目前相对安全，为了实现保八目标，年内中国政府会一直执行适度宽松的货币政策。因此货币流动性收紧并不会成为中国大宗商品市场出现泡沫的契机。
但是要警惕中国并不是大宗商品市场注入新投机资金的唯一市场。巴克莱资本(Barclays Capital)预测二季度商业机构和独立投资者所持有的大宗商品资产环比增加了19%。7、8 月份LME 电铜持仓量随着铜价上涨而上涨，这说明有新多头入市。这是否与全球泡沫有关还有待观察，一旦熊市终结铜价将发生明显变化则是必然的。我们可以肯定的一件事是未来几个月里铜价将维持震荡整理的行情。
以上信息仅供参考
