全球经济数据趋好逐渐修复市场信心，主要大宗商品价格止跌回稳，铜价表现最为抢眼，周内国内外铜价均出现大幅上扬。
美国、日本、欧洲本周公布经济数据整体趋好，中国更是全球经济亮点所在，上半年经济运行情况为“保八”奠定基础。
本周欧洲货币兑美元走强打压美元走弱，美元趋弱走势亦支持铜价上扬;另进出口数据显示，6月份中国继续对铜保持强劲的购买力，一定程度上消除了市场对中国需求的质疑。
LME铜库存自4月份以来周累计首度出现增加，或成为铜价潜在利空因素。
后期宏观经济走势仍是市场关注的焦点，我们认为全球经济继续以企稳走势为主，短期铜价或在阶段性高位维持震荡。
一、行情回顾
本周市场关注焦点仍投向宏观经济，得益于全球趋好的经济数据，市场人气一改之前两周悲观氛围并逐渐回升，主要大宗商品价格亦止跌企稳，其中铜价表现最为抢眼，LME三个月期铜周内五个交易日均告收阳，一周上涨450美元至53100美元/吨，涨幅达到9.26%。
沪铜本周呈先抑后扬走势，受上周五外盘铜价收低及前期市场悲观人气打压之下，周一沪铜主力cu0910合约重回39000点下方，之后全球趋好的经济数据逐渐修复市场信心及外盘铜价走强提振之下，沪铜稳步上扬，cu0910合约周收盘41750点，较上周收高2370点，涨幅逾6%，市场交投活跃。
二、宏观经济
本周经济数据整体趋好，美国商务部周二公布数据显示，6月份零售额增长0.6%，市场预期为增长0.5%，5月份零售额升幅未做修正，仍为0.5%，而Redbook Research 上周在一份报告中称，6月份前五周不包括沃尔玛在内的全美连锁店销售额较上年同期下降4.4%，降幅超出市场预期的4.2%，商务部数据显示美国国内消费并不如Redbook Research报告如此悲观;美国劳工部在周四公布的周度就业报告中称，截至7月11日当周美国首次申请失业救济人数减少4.7万人至52.2万人，首次申请失业救济人数的四周平均值减少2.25万人至58.45万人，达到今年1月31日以来最低水平;另美国全国住房建筑商协会公布的7月份住房市场信心指数由6月份的15升至17，显示美国房产业有望继续好转。
日本及欧洲本周公布的数据亦有所好转，日本内阁府周一公布的消费者信心调查报告显示，6月份日本消费者信心指数由5月份的35.7至37.6，连续第六个月上升，并达到2007年12月以来的最高水平，该消费者信心指数衡量消费者对未来六个月经济前景的预期，数据表明日本国内对经济前景乐观态度继续升温;欧盟统计局周二公布数据显示，欧元区5月份工业产值较4月份上升0.5%，为2008年8月以来首次较前月实现增长，也创下了自2008年4月份上升1%以来的最大月度升幅，该月工业产值较上年同期下降17.0%，是自今年1月份以来较上年同期的最小降幅。
中国仍是全球经济的亮点，国家统计局周四在第二季度经济运行情况新闻发布会上表示，该季度国内GDP同比增长7.9%，国内生产总值139862亿元，按可比价格计算，同比增长7.1%，比一季度加快1.0个百分点。虽然统计局发言人李晓超称，“国民经济回升基础尚不稳固，回升态势还不稳定，回升格局还不平衡，回升过程中还存在不确定、不稳定的因素。”但市场对国内经济形势普遍持乐观态度，第二季度经济加速增长为今年“保八”奠定基础。
受趋好经济数据支撑，本周市场气氛一改之前两周悲观氛围，全球主要大宗商品价格止跌回升，其中铜价表现最为抢眼，市场信心逐步修复对其起到主要支撑作用，后期铜价走势仍需重点关注宏观数据。
二、美元走势
美元指数
5月末以来，美元止跌企稳，美元指数持续徘徊于80点上下，对铜价的支持作用有所减弱，不过铜价短期波动仍受到美元影响。本周欧洲货币兑美元走强打压下美元整体呈趋弱走势，欧元兑美元汇率一周涨幅1.18%，美元指数下跌0.739点至79.494点，周内美元走弱亦是铜价走强支撑重要支撑因素。
三、库存分析
3月份以来LME铜库存持续减少趋势在近期得以缓解，本周LME库存累计为增加5575吨至264150吨，自4月份以来首度周累计出现增加;上期所库存延续前两周下跌走势，一周减少914吨53253吨。从历史统计来看，铜价与LME库存呈明显的负相关性，今年3—6月份间，LME库存持续减少而同期国内库存则出现增加，因中国强劲的购买力，表现出LME库存向国内转移的现象。本周LME库存增加虽未对铜价构成压力，但其库存如果扭转减少趋势而不断增加，对铜价的压力势必显现，因此后期需密切关注LME库存动向。
四、中国因素
中国强劲购买力是上半年铜价止跌回升的重要推动因素，而5—6月份市场对中国需求能否持续一直存有担忧。海关署最新数据显示，6月份我国进口未锻造的铜及铜材475999吨，较5月份的422666吨增加了13%，同比增加174%，1-6月累计进口2235301吨，同比增幅69%。不管是市场对中国消费需求担忧，还是国储停止收储或抛储传言，进口数据表明，“中国因素”不会成为铜价的压力，短期内对全球铜价的支撑作用依在。
五、行情总结与展望
综上分析，我们认为本周全球经济数据趋好逐渐修复市场信心是支撑铜价止跌上涨的主导因素，美元走弱及中国强劲的进口数据亦对铜价形成支撑，不过LME库存出现增加或成为铜价的潜在利空因素。
后期宏观经济走势仍是市场关注的焦点，我们认为经济继续以企稳走势为主，经济数据仍将优劣互现，在此环境下市场人气取向至关重要，结合市场走势来看，目前国内外铜价均即将触及前期高点，上方面临较强阻力，短期铜价或在阶段性高位维持震荡，能否取得突破关键在于市场信心能否继续回升，另还需关注LME库存动向。(
以上信息仅供参考
