中国进口令铜价坚挺

　　中国进口令铜价坚挺

　　在以往的多数年份里，中国的铜进口通常会在4月过后急转直下，不过2009年可能是个例外，因为今年以来中国持续的铜进口使铜价一直保持坚挺。

　　过去5年中，有4年中国的铜进口都在5月份出现大幅下滑，较前月降幅从26%至59%不等。只有2005年5月的铜进口较前月增长了12.8%。

　　以往的趋势显示，中国倾向于在每年的前几个月购买多数原材料，即赶在夏季交投活跃之前的冬季就锁定所需的大部分原材料供应。

　　但是今年同时有数个因素影响着铜进口，这些因素可能会抵消季节性进口疲软趋势的影响，使得今年成为又一个例外的年份。

　　尽管中国政府为建立战略性铜库存而大举买进铜，从而推动伦敦金属交易所铜价今年以来上涨33%，不过价格依然较上海期货交易所铜价低大约20%，引发了更多以套利为目的的投机性铜进口交易。

　　Barclays Capital驻新加坡的分析师Yingxi Yu认为，5月份铜进口可能依然强劲。伦敦金属交易所与上海期货交易所之间的价差较大，铜废料市场供给紧张，以及中国仍在补充铜库存，这些因素预示着至少到第二季度末以前，铜进口都会保持强劲势头。

　　中国实物交易员称，5月中下旬将有更多进口铜到港。这些进口铜都是在3月份下的订单，当时伦敦金属交易所与上海期货交易所之间的价差比现在大得多。

　　有分析人士称，目前为止大规模进口尚未造成中国国内铜市场供给过剩。部分原因是，中国铜废料市场供给紧张。

　　另外，中国的铜需求可能不全是出于补充库存和投机性交易的需要。

　　一位驻上海的分析师称，中国去年年底宣布的4万亿元经济刺激计划正开始提振需求，特别是来自电线制造商们的铜需求。

　　去年年底铜价一度大幅下滑，为了帮助陷入困境的国内铜生产商，同时也为了补充铜库存，中国国家物资储备局开始在国内市场大规模买进铜。这也是造成国内外铜价出现价差的原因，并吸引投机商利用伦敦金属交易所和上海期货交易所之间的铜价差套利。