中银国际分析师今日指出，由于今年的套期保值损失及注销和铜价假设的下降，将江西铜业(11.09,-0.02,-0.18%,吧)08、09、10年盈利预测分别下调20%、30%和24.8%。将评级均由“优于大市”下调至“落后大市”。
受到套期保值损失和注销的影响，4季度对江西铜业来说是很困难的一个季度。公司通常对铜销量的30%进行套期保值。3季度公司录得9890万人民币套期保值损失。鉴于可见性较差，很难预测4季度的套期保值损失。05、06年，公司分别录得3.61亿人民币和4.70亿人民币的套期保值损失。上海期货交易所的铜期货价格由9月底的56900人民币/吨下跌了40%至10月底的34100人民币/吨，此后又进一步下滑了6%至目前的32000人民币/吨。因此，10月公司将录得大量套期保值损失，因为公司持有铜期货多头头寸，尽管公司未披露具体数额。此外，铜价的大幅下跌还将导致那些高价购买的原材料出现存货减值。预计今年公司进口了约42万吨铜精矿用于冶炼，公司铜精矿的平均库存为三个月。
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