花旗集团近日表示,美联储连同其他几大央行将采取集中措施缓解信贷市场的紧张局面,如果这些措施能够避免经济陷入衰退的话,对矿业部门和金属市场来说是个利好因素。该行金属分析师约翰·希尔和格拉汉·沃克在报告中称,“我们认为,即使2008年美国经济滑向衰退,也不令人意外,让人意外的可能是铜和铝5年期的期货价格显示矿产品和金属价格仍然保持坚挺。”如果美国经济出现衰退,花旗对于金属价格的好淡前景依次为:黄金、铜、铝、锌和钢铁。花旗认为,尽管目前金价因一些投机者锁定利润而在800美元/盎司的水平附近振荡,但看好未来金价将触摸1000美元/盎司的水平。该行分析师称,贵金属"将因美联储和其他几大央行的干预措施而自然而然地获得良好支撑",预计在美国经济陷入衰退时会刺激资金强烈的避险需求。与此同时,国际货币组织(IMF)也在采取措施说服美国和欧洲出售400吨黄金。该行分析师认为铜是“最具防守性质、能领先周期和受中国影响大的工业金属”,目前现货铜价跌至3美元/磅下方,但中长期的铜期货价格上涨了,这意味着:金属交易员们相信美国经济陷入衰退的可能性很小,即使陷入衰退,对中国需求影响很小,或者也不会延续至2009~2010年。其他因素方面,花旗强调,中国11月份铜进口上升,而上海库存从10月高峰下降了57%。尽管铜精矿现货在增加,铜加工冶炼费仍然处于低位。花旗称,期货市场状况显示,市场对于未来5年铜价预估中间值仍然在2.6美元/磅上方,从政治风险的角度看,新铜矿项目的开采要求铜价维持在2美元/磅~2.5美元/磅。
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